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私募股权基金是从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金.主要包括投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权两种.追求的不是股权收益,而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利.
私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄,但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人,这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金.可以是个人投资者,也可以是机构投资者.
当前,我国私募股权基金正处在发展初期,逐步受到投资者的关注.但一般投资人还是对其存在许多认识上的误区.
误区一：私募股权基金筹资和普通基金一样
私募股权投资基金的投资期限非常长,因此其资金来源主要是长期投资者.
私募股权投资基金的筹集方式不同于普通基金,通常采用资金承诺方式.基金管理公司在设立时并不一定要求所有合伙人投入预定的资本额,而是要求投资者给予承诺.当管理者发现合适的投资机会时,他们只需要提前一定的时间通知投资者.这存在一定的风险,如果投资者未能及时投入资金,他们按照协议将会被处以一定的罚金.
因此,基金宣称的筹集资本额只是承诺资本额,并非实际投资额或者持有的资金数额.
误区二：私募股权基金收益一直都很高
通常人们在考察PE基金的收益情况肘,会以时间为横轴,以收益率为纵轴画出—条曲线.通过长期观察,人们发现这条曲线的轨迹大致类似于字母J,因此这种现象被形象地成为J曲线效应.
形成J曲线效应的原因是,在一支PE基金运作之初,基金要开始支付管理费和开办费用,然而这时基金所投资的项目还无法立刻产生回报,使得基金在最开始的一段时间收益为负值.当经过—段时间后,基金开始有项目推出时,基金收益率就会快速攀升.
从投资者的角度,J曲线效应的启示是,在一项长期投资中过分看重短期收益情况不利于投资者追求并实现长期目标；而基金管理人的目标则是尽量缩短J曲线,以使基金尽早实现正收益.
误区三：PE与VC两个产品没有什么区别
私募股权基金行业(PE)起源于风险投资(VC),在发展早期主要以中小企业的创业和扩张融资为主,因此风险投资在相当长的一段时间内成为私募股权投资的同义词.
二者主要区别在投资领域上.风险投资基金投资范围限于以高新技术为主的中小公司的初创期和扩张期融资,私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的,并产生稳定流的成熟企业,这是其与风险投资基金最大的区别.
误区四：私募股权基金和私募没啥区别
私募股权基金(PE)与私募证券投资基金（也就是股民常讲的“私募基金”）是两种名称上容易混淆,但实质完全不同的基金.
PE主要投资于未上市企业的股权,属于—级股权市场范畴,它将伴随企业成长阶段和发展过程,依靠企业价值的提升而获利.而私募证券投资基金主要投资于二级证券市场,通过证券市场的波动获利.
误区五：股权信托与股权投资信托不一样吗？
股权信托与股权投资信托的不同在于：前者的委托人是拥有股权的股东,而后者的委托人是拥有资金而希望收购股权的投资人；前者的信托财产是股权,而后者的信托财产是资金；前者业务中受托人管理的重点是按照委托人意愿行使好股权,后者业务中受托人管理的重点是用资金收购预期可以获利的股权.
误区六：无形资产不值得投资
投资主要是看企业,把人放到一个次要的地位.中国本土PE一般成立时间不长,过去有的时候就是看人家的财务报表,看看固定资产有多少,对管理团队各方面花的精力不够.
蒙牛的案例是大家经常说的,没有牛根生会有蒙牛吗？实际上企业第一位的还是人,人是企业唯一不可复制的经营要素,这一点—定要看清楚.在尽职调查过程中,其实无形胜于有形,就是无形资产的重要性甚至超过有形资产.
误区七：高科技就是高成长
很多人认为,高科技企业就是高成长企业,这种理解是有偏颇的.
科技如果能带来成长,必须要带来现实的利润,带来现实的流.迄今为止,只有两种方式可行：一种是拓展外部市场需求,引领新的消费；另外一种方式是内部挖潜,就像沃尔玛一样,把一颗卫星放到天上,对全球的几百家店的物流、仓储、财务等方面进行集约化的管控,提高了整个公司的运营效率.
只有外部扩张市场和内部挖潜这两种方式用科技的手段能够带来企业的新的利润增长点,给企业带来高成长.
误区八：只要赚钱就值得投资
也有人认为,有盈利机会的行业就值得关注.实际上,有些机会是生意而不是企业.
作为个人创业没问题,但作为一个企业行为,确实行业竞争非常的无序,很难把它形成一个规模化经营,从这个角度来说,尽管能赚钱,但它只是个生意,不是企业.它在投资的价值方面,是要打一个折扣的.
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参考文献：
1、 私募股权投资财务尽调的问题和建议 摘要财务尽调工作在私募股权投资中可以排查风险、为确定投资价值提供依据,但财务尽调在实践中存在一些普遍性问题,如思路和方法比较传统,与国际机构相比有一定差距,对财务尽调工作重视不足,对行业研究和判断比较.
2、 关于私募股权基金的投资策略 孙金鑫（南开大学,天津 300071） 【摘要】募资、投资、后期管理与项目推出为私募股权基金投资的四个主要环节,在各个不同的环节中规划好适宜的投资方案,是我们目前的研究重点 该作笔者主要从安全性、流.
3、 私募把脉2019年资本市场大类资产投资拐点显现债市难乐观 格上理财相关统计显示,从总体上看,大部分私募证券投资机构认为,2018年以股票为代表的权益类资产将是最好的投资标的之一；受2017年债券市场收益率持续上行、10年期国债收益率飙高影响,债券市场难言乐观.
4、 私募股权投资对公司价值的影响综述 私募股权投资作为鼓励企业发展的重要方案,能够鼓励企业的管理层更注重于创新,并且通过这一点来改善企业目前的管理水平,来提高企业的综合管理效率,以及帮助企业提高整体竞争力,私募股权投资对企业价值的影响还是.
5、 私募股权投资风险与策略选择 当前我国正处于经济新常态时期,经济发展形势严峻,迫切需要对目前的经济发展结构进行调整,创新驱动发展已成为现如今新的发展方向 私募股权投资作为融资市场上的新兴力量,为各类创新创业活动提供了重要的资金保障.
6、 私募股权基金财务管理的特点 2013 年新基金法正式实施以来,特别是党的十九大召开后,私募基金获得空前发展,行业结构不断优化,私募基金已经成为现代金融体系中直接融资的重要力量,有力推动了实体经济转型和创新发展 对于多层次资本市场.