论文童第轶：难熬的磨底阶段，该文是关于阶段方面在职研究生论文范文跟难熬和轶和阶段方面专升本毕业论文范文.
当前正处于难熬的磨底阶段,长期投资价值已经逐渐凸显,但短期是否还会有波动,难以琢磨.操作上,—方面要做好出仓位管理,另—方面,选股要聚焦确定性.
近期市场在阶后呈现弱势震荡格局,当前正处于难熬的磨底阶段,长期投资价值已经逐渐凸显,但短期是否还会有波动,难以琢磨.操作上,一方面要做好出仓位管理,另一方面,选股要聚焦确定性.
从支撑因素看,首先,市场整体估值已经降至2015年股灾以来的新低.当前上证指数市盈率(TTM) 12.6倍,万得全A指数市盈率(TTM) 15.6倍,均已低于2016年1月底上证指数下探到2638点大底时的水平.
第二,货币政策转向.据有关报道,央行货币政策委员会二季度例会将流动性目标定调由“合理稳定”转变为“合理充裕”.今年以来,央行实施3次降准,再加上中期借贷便利(MLF)等工具,已经投放中长期流动性约2.8万亿元,远超去年全年1.76万亿元的总和.
第三,回购潮再现.据有关统计,共有198家A股市场公司于今年公布回购预案,截至当前,累计实施回购金额超130亿元.
第四,外资私募正在加速对中国市场的布局.据有关报道,目前已有13家外资机构获批私募管理人资格,并在中国开展向肉地投资者募集投向A股的私募投资管理业务.分别为富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资、桥水、元胜.产品方面,除安中投资、桥水、元盛外,其余10家外资机构均已发行并备案产品,产品总数达到15只.
从风险因素看,近期P2P爆雷、债券违约、股权质押爆仓事件频发,若坚决出清的政策基调不变,则去杠杆大背景下的信用风险犹存.另外,贸易战对市场的影响虽然边际弱化,但是否会进一步升级以及造成的深层次影响仍有顾虑.
聚焦确定性,长期来看,就是要聚焦好公司.好公司持有10年增长数倍,垃圾公司持有10年解套无望,能不能找到好公司,直接决定着投资的成败.好公司最大的特征就是拥有深厚的护城河,能够长久地保持竞争优势.具体包括：一、能够影响消费者行为的品牌,提高消费者购买意愿,或促使消费者对产品产生依赖.如此,则公司能够收取高于竞争对手的.二、优良的创新传统和一大批的专利.如此,则公司出售的产品让竞争对手在短时间内难以效仿.三、优越的地理位置或独特稀缺的资源.如此,则公司便具备了天然的优势,能够以更低的成本生产与竞争对手同类的产品.此外,清晰的业务逻辑、优秀的管理层和机制以及健康的财务指标也是好公司的重要特征.中短期来看,确定性包括三方面,一是确定好的业绩,二是确定低的估值,三是确定的政策加持.
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参考文献：
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