论文基于行为金融视角下的证券投资，本文是关于行为金融类自考毕业论文范文与证券投资研究和行为金融视角和投资研究相关自考毕业论文范文.
一、前言
行为金融理论是将行为心理学、心理学以及社会性等多中学科实现全面融合, 并将改理论应用到金融学相关理论中, 以分析金融市场投资者的投资行为和投资心理, 并科学解释各种金融经济现象, 及时对金融市场异常现象进行发生原因的寻找, 并及时解决.证券投资是金融市场上一个重要投资领域, 我国股民数量众多, 基于行为金融视角进行证券投资研究, 能够促使证券投资者实现更加理性化的投资活动.
二、基于行为金融视角下的证券投资研究
行为金融学当中, 认为正确投资者属于非理性者, 在投资活动当中会由于自身行为偏差和认知偏差不能进行理性预期, 并难以实现投资效益最大化.由于投资者自身行为和认知的偏差, 直接导致证券市场有效性降低, 进而造成资产出现偏移, 进而再次影响投资者的行为与决策.基于此, 有必要基于行为金融视角来研究证券投资, 结合投资者偏差行为提出针对性指导对策.
1. 实现反向投资
在证券投资市场当中, 存在过度反应, 为了对这一反应加以修复和纠正, 基于行为视角下通常会利用反向投资策略进行股票交易, 简言就是在股票处于上涨趋势的时候将其卖出, 之后埋入处于下跌趋势的股票.这样卖涨买跌行为主要的目的是为了避免投资者在进行股票选择与投资过程中抱有一种过度自信心理进行投资活动, 进而导致投资者对处于上涨趋势的股票进行过高的价值估计,以至于导致预期和实际存在较大差异, 影响投资收益[1].投资者在进行证券投资过程中, 大多看好热点股票, 对于冷门股票持悲观观望态度, 结合这一投资心理与行为, 可以在投资活动当中通过投资者对股票存在的过度反应, 及时落袋为安, 在大量投资者进行该股票交易之前, 立即将股票及时卖出.
2. 进行动量交易
进行动量交易其实就是交易人员实现对股票进行估价和股数的设定, 在股票达到相应标准之后, 即刻进行买进或者卖出活动.在行为金融视角下, 若某一只股票近期表现较为良好, 通常该股票在一定时间段内依旧会保护良好的上涨势头, 发展前景较好, 在这种情况下, 投资者就可以利用股票的惯性上涨, 对股票进行买进或者卖出行为, 及时获取投资收益.
3. 平均投资成本
平均投资成本, 指的是投资者在进行投资活动的时候, 避免同样价位买入一只股票, 以免由于一次性的投资加大投资风险, 而是依据一定计划, 在不同的股价上进行股票的多次买进, 这种分批买进的投资策略能够有效的摊低成本.在行为金融视角下, 证券投资者在使用平均投资成本策略下, 将每一个买进股票相应价位进行平均计算, 其平均成本会比股票平均要低.出现这种情况主要的由于投资者分批进行股票买进, 买入股票的股价的固定的, 但是股票数量是不定的, 在分批买进过程中, 对于处于低位时的股票可以适当增多买进数量, 在股价上涨之后, 对于高价股买进的数量适当减少, 这样投资者手中持有的低价股数量要高于持有高价股的数量, 以此进行平均, 将会使手中持有相应股票的均价要比总购买股票实际平均要低.平均投资这一投资策略, 主要是相较于处置效益进行的一种重要投资策略.
4. 分散投资时间
分散投资时间, 其实就是进行长线投资, 在投资者买进一只股票之后, 随着投资时间的延长, 相应投资者周四很投资风险承担能力就会处于下降趋势, 结合这种关系, 年轻投资者可以把资产组合当中比例较大的相应部分进行股票投资, 在年龄不断增加过程中,要逐步加大债券相关投资比例[2].分散投资时间这一投资策略, 是结合时间和投资风险之间关系得出的一种策略, 能够有效对股票风险加以分散并持续降低.基于行为金融视角, 利用股票投资风险会随着投资期限的延长而降低这一特性, 提出分散投资时间这一策略, 能够为证券投资者提供一个重要投资方向, 并指导其具体的投资行为.投资者在利用分散投资时间这一策略进行股票投资过程中, 需要注意不要在这个过程中出现频繁的交易, 以免将投资行为变成不理性投资.
5. 小盘股投资策略
在行为金融视角下, 小盘股投资策略也是一种重要的有效策略.该策略具有较为突出的一月效应, 在该策略下, 投资者要在一月初买进小公司的股票, 到了一月末就将该股票卖出.虽然我国股市目前发展的尚不成熟, 利用小盘股投资策略当中, 一月效应还不是非常突出, 但是大部分还是会获得较高收益率, 属于一种较为有效的策略.
6. 行为控制策略
所谓行为控制策略, 其实是为了控制投资者在投资过程中由于自身过于贪婪或者恐惧心理造成投资亏损问题.这种投资策略对于投资者实际投资行为具有更强的约束力和强制性, 大部分投资者都较为适用, 证券市场投资者都可以借鉴该投资策略约束自身投资行为.针对目前我国不稳定的股市情况, 投资者目前存在的一种行为偏差基本上都可以通过行为控制策略对自身投资行为加以有效的约束和控制, 促使投资行为更加规范, 并提升投资收益率.
三、结语
目前我国证券投资者存在过度自信、羊群行为、启发式偏差、动量效应以及处置效应等典型投资认知与行为上的偏差, 导致投资风险不断加大, 影响投资收益.针对此, 本文基于行为金融视角下进行证券投资研究, 通过研究反向投资策略、动量交易策略、平均投资成本策略、分散投资时间策略、小盘股投资策略以及行为控制策略对投资者典型投资偏差行为加以纠正, 为广大证券投资者提供重要投资思路和方向.
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参考文献：
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