论文挂牌企业对赌频繁，几家欢喜几家愁，本文是企业方面论文范文资料和挂牌和家愁和欢喜方面论文如何怎么撰写.
近几年在新三板市场中,对赌协议并不罕见,不少挂牌企业为了短时间内获取融资对赌成风,同时这种急于求成的融资附属条件也给企业埋下了一颗巨大的地雷.如今,不少在挂牌前后通过对赌获取融资的新三板企业,在经过了一段时间的风光之后,对赌协议也已经到期.由于经营业绩的差异,达标的企业与对赌方皆大欢喜,也有不少企业在对赌协议中败走麦城.据东方财富Choice的不完全统计,从今年4月至今至少已经有10家企业因对赌协议对簿公堂.
对赌协议是啥？赌的是什么？
“对赌协议”,是国外“估值调整机制”引入国内后符合国有文化的一种说法,最早出现在欧美资本市场中风险投资、股权并购等资本运作中.对赌协议是指融资方从投资方处获取融资时,双方对于未来不确定情况签订的一种约定,其产生的根源在于企业未来盈利能力的不确定性,目的是为了尽可能地实现投资交易的合理和公平.如果约定的条件未能达成,投资方可以行使一种权利,比如要求融资方原价回购股票、货币补偿或股权补偿等,反之,约定的条件达成,融资方可选择保持原样或行使一种权利,比如要求投资方退出部分股份等.所以,本质上对赌协议是也是期权的一种形式.
对赌协议往往是不少投资协议的核心组成部分,是投资方衡量投资标的企业的确保机制.但由于国内金融市场多重因素的影响,对赌协议在我国资本市场还没有成为一种完善的制度设置,缺少配套的实施框架和监管体系,因此还没有达到普及的程度.但在国际企业对国内企业的投资中,对赌协议已经被广泛采用.
投融资双方对赌的标的有很多,新三板的挂牌企业中最常见的净利润指标,拟上市公司可以对赌几年内公司上市情况,上市企业也经常会以市场中的每股作为对赌标的,同时其他常见的对赌标的还包括企业净利润的复合增长率、EBITDA等,一些特殊行业还会对赌反映其行业的特征指标,如用户人数、产品销量、KPI等.和所有事物一样,对赌协议本身也是一把双刃剑.它既可以有效的保护投资方的利益,又可以对融资方起到一定的激励作用.同时,对赌协议本身也是一种对企业估值进行调整的财务工具,是带有附属条件的价值评估手段.然而,有些企业为了获取高估值的融资与投资方签订了不切实际的对赌目标,反而放大了企业的经营风险,把企业推向了困境.
新三板企业对赌频繁,几家欢喜几家愁
近几年来新三板挂牌企业融资附带对赌协议的案例屡见不鲜,据东方财富Choice数据统计,自2014年至今已有540多家挂牌公司先后披露了有关对赌协议的相关公告.如今2017年年报已经披露,也就意味着不少企业当初签订的对赌条款已经到期,但对赌结果却因人而异.
浙江胄天科技股份有限公司（公司简称：胄天科技,证券代码：835836）、杭州安鸿科技股份有限公司（公司简称：安鸿科技,证券代码：837693）、无锡蓝天电子股份有限公司（公司简称：蓝天电子,证券代码：839059）等不少挂牌企业2017年业绩都未达到与投资方的对赌协议中承诺的业绩要求,尽管公司都表示与投资方充分沟通,投资方相信公司潜力与前景,愿意继续持有公司股份.但未来依然存在投资方随时退出的可能,这些挂牌企业的主办券商也相应的发布了相关风险提示.
当然,对赌失败后投资方不行使权利的好事并不会发生的所有挂牌企业身上,成都九鼎瑞信科技股份有限公司（公司简称：九鼎瑞信,证券代码：835318）因2016年业绩未达到与投资人签订的相关业绩对赌协议要求,公司实际控制人以及一致行动人不得不向投资方无偿转让了部分九鼎瑞信的股份,其中无偿转让的股份数量是由公司业绩完成程度决定的.所幸九鼎瑞信2 016年业绩与承诺业绩相差不大,所以股份补偿后也并未动摇实际控制人的公司地位.
相比之下,深圳市通信技术股份有限公司（公司简称：网信联动,证券代码：833720）则悲惨一些,由于对赌承诺的业绩未达标又拒绝履行股权回购的义务,投资人将公司原股东一纸告上了法庭,要求原股东回购其所持股份,支付各类费用合计人民币1,582.6889万元,目前案件正在审理之中.
除了未完成承诺业绩的,自然也有挂牌企业超额完成了对赌协议中的净利润要求.三态电子商务股份有限公司（公司简称：三态股份,证券代码：430754）2017年净利润远超承诺净利润要求,完成率高达157%,自然是与投资人皆大欢喜了.
部分挂牌企业终止对赌协议
虽然对赌协议在一定程度上增加了公司未来的不确定性,但由于其对投资人的保护作用,也使得对赌成为了一种高效的融资方式,不少急需融资的企业依然对对赌保持着极大的兴趣.近日,昆腾微电子股份有限公司（公司简称：昆腾微,证券代码：8 3 53 03）、广东声屏传媒股份有限公司（公司简称：声屏传媒、证券代码：872602）、广东声屏传媒股份有限公司（公司简称：声屏传媒,证券代码：872602）等挂牌公司又陆续与投资方签订了关于业绩或者上市的对赌条款.
尽管股转系统内的对赌情绪高涨不退,但也有几家新三板企业选择了终止自己之前签订的对赌协议.泰华智慧产业集团股份有限公司（公司简称：泰华智慧、证券代码：8 3 4 8 8 0）2017年11月分别与多家股东签订了关于对赌协议的解除协议,同时今年年初向新三板系统递交了摘牌的申请.据了解,泰华智慧整体业绩不错,从先终止对赌后打算摘牌的行为来看,公司或有IPO的意向.
此文结束语,本文是一篇关于经典企业专业范文可作为挂牌和家愁和欢喜方面的大学硕士与本科毕业论文企业论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献.
参考文献：
1、 大庆首家混合所有制企业挂牌 中国经济周刊记者 曹煦 黑龙江大庆报道这不是苏维利第一次与国企合作,尽管之前的合作并非全部是愉快的回忆 让这个纳斯达克上市公司天华阳光国际集团董事长依旧充满信心的,是大庆市推动混合所有制改革的力.
2、 南海行为准则稳定局势几家欢喜几家愁？ 8月6日,中国和东盟各国外长在菲律宾首都马尼拉举行的中国东盟（101）外长会上,签署谅解备忘录,顺利通过了南海行为准则框架文件（COC）,东盟绝大多数国家（包括菲律宾）都对达成这一框架感到满意,认为这.
3、 企业岗前培训，员工需交学费？ 工友编辑部我大学毕业后被一家公司录用 在正式开始上班之前,公司要求我参加由公司统一组织的入职培训以及相关的专业课程,并要求我自行承担培训费2000元 公司表示这部分培训费用将从我的工资中逐月扣除,每月.
4、 塑造企业新三观，引领商业文明变革 新的商业文明中,企业需要利用大数据、云计算……技术,清晰地了解到用户在何时何地有什么需求,企业不再提供产品,而是针对特定需求提供解决方案 自1769年世界上第一家现代意义上的企业诞生,企业发展至今已有.
5、 小程序已成企业标配，BAT决战小程序的商业逻辑 自从张小龙把应用号改为“小程序”后,关于小程序的产品动向一直令开发者和创业者心驰神往,当前的小程序开发热逐渐有了七年多前的安卓开发的盛况 从做一个App 走上人生巅峰,到做一个.
6、 开好家长会，彰显家校共同育人的正能量 摘要家长会是学校教育与家庭教育有效联系合一种重要形式 开好家长会是班主任必备的教育管理基本功 要开好家长会,尊重家长是前提,并做到每次召开家长会,都由班主任亲自提前通知家长；每次家长会都确立一个中心议.