论文资管新规带走懒人理财好日子还不懂新玩法，你就亏大发了，该文是有关理财研究生毕业论文范文跟大发和好日子和不懂新玩法类论文写作技巧范文.
本刊记者 谭梦桐
千呼万唤始出来,一直“半遮面”的资管新规终于把脸露出来了.自去年资管新规征求意见稿发布,资管新规的热度一直居高不下,上到提问、央行行长公开讲话稿、全面深化改革委员会第一次会议的审议内容,下到小区内的老大爷和棋友也在讨论资管新规这事儿.
为啥这件事儿影响力这么大呢？我们来看看资管新规实施后,对我们都会造成什么影响？
“懒人理财”日子结束
“一直都是买银行的保本理财,现在不保本了,一时间不知道可以买啥了.”已到中年的周先生说.
据记者观察,此前保本理财的受众人群主要有三类：理财知识薄弱的中老年人、风险承受能力偏低的人士及有闲钱但没有时间理财的职场人士.
虽然保本理财一直是投资者的香饽饽,但也不乏有投资者上过“保本理财”的当.比如有的保本理财是只保本金不保收益,误以为刚性兑付的投资人,到期才发现收益分文没有；有的保本理财在“保本期限”内保本,期限外就不保本了；有的理财经理会“挂羊头卖狗肉”,借“保本理财”卖的可能是流动性差的保险或是高风险的P2P.
但是现在,这些通通成“过去式”了.4月27日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,也就是我们常说的资管新规.
资管新规指出,资产管理业务不得承诺保本保收益,向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念,打破刚性兑付.
所以说,以后无论你去哪里理财,理财经理要是介绍称产品保本,OK,可以直接去银保监会他！
保本理财没了,那作为保守型投资者可以买什么？
除了国债以外,还有两种存款,一种是大额存单,存款金额在20万元以上,可以享受更高的利率；另一种是结构性存款,购买门槛为5万元,预期年化收益率在4%-4.5%之间.
“对客户的影响不大,多数近期到期的客户已将产品转为存单,目前各商业银行存单利率也比较可观,最高有达到上浮52%.”某商业银行客户经理向记者介绍说.
结构性存款或变得吃香
大额存单准确的定义是指由银行业存款类金融机构面向个人、非金融企业、机关团体等发行的一种大额存款凭证,是银行存款类金融产品,因此属于一般性存款.
投资期限上,大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种.与普通存款不同,每期大额存单有固定的发行时间,投资者在发行时间内可购买到相应利率的产品,且大额存单每期发行的总额有限,因此投资者也可能会遇到额度售罄的情况.
值得注意的是,大额存单是有投资门槛的.对个人而言,存款金额最低也要到达20万元,而且在同一家银行产品中,往往金额越大,利率就越高.
由此看来,大额存单对较穷苦的白领们并不太友好.没关系,我们还有结构性存款啊,那结构性存款又是个啥？
结构性存款是指在普通存款的基础上,运用金融衍生工具（包括但不限于远期、期权或期货等）,将投资与利率、汇率、股票、商品、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品.简单来说,就是存款加金融衍生品两部分.
值得注意的是,不要被结构性存款的“存款”二字所蒙蔽,虽然大部分结构性存款风险级别仅为1-2级,但一不小心,没仔细看合同,可能碰到本金都损失的高收益存款.
短期理财产品将消失？
“手里有了闲钱,我一般会买周期短、收益高的理财产品,收益不错、回收比较快.”这是资管新规出台前一位女士对理财的偏爱,但现在这个偏爱恐怕无法继续了.
期限短一直是理财老油条钟爱的一宝,如果说一款理财产品风险系数高但是期限短的话,这些人也是愿意在“悬崖边上”走一遭.
但是目前这种如意算盘可能打不下去了.资管新规中规定：“为降低期限错配风险,金融机构应当强化资产管理产品久期管理,封闭式资产管理产品期限不得低于90天” .
此外,新规要求,每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务.
对此,有业内人士认为,银行理财产品的周期会被拉长,因为不能再期限错配了.未来银行会更倾向于发行久期较长的产品.
所以,记者衷心奉劝投资者一句,不看产品介绍和合同,就闭眼投资,7天拿收益的懒日子一去不复返了.擦亮你的眼睛,拿出“鸡蛋里面挑骨头”的态度,才能保证不掉入理财的陷阱中.
货币基金或采用市值计算
通读资管新规后,我们可以发现本次新规发布后,不仅银行受影响较大,基金同样也是重灾区.
资管新规中有这样一句话：“金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,坚持公允价值计量原则,鼓励使用市值计量.”简单来说就是,此前货币基金多采用“摊余成本法”计价,而资管新规鼓励使用“市值法”计价.
这两种算法到底有什么差别呢？举个例子.
基金经理在市场上以90元钱折价买入一个票面价值为100元的债券,这当中便获得了10元的收益.如果该债券是30天到期的话,那么就将10元除以30天,将收益摊销到每一天中.
这种方法在债券市场向上走的时候是平安无事的,但是当债券市场下跌时,这种方法则可能虚高了债券的净值.再拿上面的例子来说,如果债券跌至80元,其实基金已经亏损,但用 “摊余成本法”计算,基金表面上看并没有亏损.而投资者在买卖的时候,却在溢价买入和卖出该基金.表面上看皆大欢喜,实则暗藏风险,这便是我国货币基金普遍在用的摊余成本法.
而市值法就是完全按照市场交易来走,优点就是投资人能更真实的看到基金变动的情况,缺点是由于收盘可能异常且波动频繁,该方法容易降低基金净值的稳定性,不利于引导投资者进行长期、理性的投资.
日前有接近监管人士向记者表示,虽然货币基金市值化管理是未来监管鼓励的方向,但并不会“一刀切”,要求所有货币基金均使用市值法,大部分货币基金仍然可以使用摊余成本法估值,只有很少部分不适合.
分级基金将前途未卜
同样受到影响的还有分级基金.资管新规中明确规定,公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级,现有产品在过渡期结束后,金融机构不得再发行新产品或存续相关资产管理产品.这也意味着,分级基金将结束其10多年的历史,进入终结倒计时.
此外,资管新规明确指出,消除多层嵌套,抑制通道业务.那么对于本身就投资其他产品的,人们一直很关注、喜欢的FOF,何去何从,成为了人们关注的焦点.北京某基金公司产品部总监表示：“接下来,可能需要修改公募FOF的相关制度,做到与资管新规一致.存续FOF不一定需要改合同,只要遵守修改后的法规即可.”
另一大型公募基金经理也表示,公募基金在资管新规中得到了较多的支持,FOF在多层嵌套上得到豁免,但在投资要求上进一步分散.未来无论FOF的具体投资适用范围如何调整,公募FOF都要坚持兼具大类资产配置和多策略配置的优势.
最后,再说一个好消息和坏消息.好消息是,非金融机构不得发行、销售资管产品了,国家另有规定的除外.当前除金融机构外,互联网企业、各类投资顾问公司等非金融机构开展资管业务,产品分拆、误导宣传等问题突出,甚至演变为非法集资、非法吸收公众存款等犯罪行为.如此改革,爸爸妈妈再也不用担心……不,是我们再也不用担心爸爸妈妈买理财上当受骗了.
坏消息是,银行理财取消刚兑的同时,信托也不承诺刚兑了,一些高净值客户再购买信托时,也要多个心眼儿了.
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参考文献：
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