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股权投资类论文范文文献 与新旧动能转换背景下山东省股权投资引导基金的路径选择相关论文范文文献

分类:职称论文 原创主题:股权投资论文 发表时间: 2024-01-24

新旧动能转换背景下山东省股权投资引导基金的路径选择,本文是股权投资类大学毕业论文范文与动能和股权和路径选择相关论文怎么写.

【摘 要】本文在介绍国外引导基金运行及相关经验的基础上,对我省股权投资引导基金可能存在的不足之处和改进措施进行探讨,并根据山东省具体省情在新旧动能转换背景下提出了可能的经验借鉴,以谋求山东省股权投资引导基金更好的发展.

【关键词】股权投资引导基金 新旧动能转换 国外经验 借鉴

一、引言

股权投资引导基金是不以谋利为目的政府出资创设并采用市场化方式投资运作的政策性基金.

目前,已有诸多学者对股权投资引导基金的现状与发展进行了研究.相德伟、李志英(2016)认为我国政府股权投资引导基金尚处于摸索起步阶段,实践领域还没有一套非常成熟的运作管理模式.彭刚、张璐(2016)在管理制度、人才和市场化运行三个方面提出了较为可行的建议.杨大楷、李丹丹(2012)基于我国27个省市面板数据进行了相关实证研究,引导基金应建立有效的监督机制.综上所述,已有学者对我国股权投资引导基金存在的缺陷之处进行了分析,这为本研究提供了很好地理论借鉴,但已有研究却很少对具体问题提出具体深入讨论并提出相应对策,这也是本研究的出发点和立足点.

新旧动能转换的基本内涵是,加速培育发展新动能、革新提升传统动能,发展新技术、新产业、新模式、新业态为代表的新经济,实现新旧动能的转换,保持经济持续稳定健康发展.

二、国外股权投资引导基金经验介绍

在通过介绍与分析国外典型引导基金的运作过程及其发展情况的基础上,根据山东省情有针对地借鉴经验,以保证股权投资引导基金未来在山东省更好发展.

以色列的YOZMA基金主要对在信息技术和生命科学领域领域的高成长型的战略科技行业进行投资.它为我们提供了诸多经验:一是政府要懂得进退,及时纠正市场失灵.二是政府要明确自己所扮演的角色,避免政府失灵.三是投资方向要准确,充分体现政府的政策导向.四是借助国际上的合作,拓展海外商机.澳大利亚的IIF基金截至2010年底,通过三轮混合基金组建了16只风险投资混合基金,基金设立的总规模高达6.44亿澳元,市场化创业投资基金参股数达到13家.它为我们提供了诸多经验:一是政府产业引导基金的发起设立、资金管理、到期退出等环节要以市场化运作为原则.二是政府产业引导基金要扮演好弥补市场失灵的角色.

三、山东省股权投资引导基金基本情况

山东省股权投资引导基金(简称省引导基金)由山东省政府于2009年7月设立的同时出台了相应的引导基金管理暂行办法.省引导基金的主要运作方式为参股,即引导基金作为母基金会与投资实力较强的创投企业合作创建子基金,通过政府相关政策引导保证子基金投资于政府规划之中的重点创业企业,股权投资引导基金选择在恰当的时点转让其所持有的份额实现资金的回收.省引导基金所实现的资金的杠杆放大效用是依靠政府公信力所实现,在最大程度上有效吸收了社会资本.国家发展战略对股权投资引导基金的支持有利于更好地发挥财政资金的杠杆作用,推动全省创业创新、产业升级和小微企业快速成长,为山东省股权投资引导基金的设立发展提供了良好的政策环境.

山东省有部分地区股权投资引导基金发展较好.济南市的现代服务业投资发展基金主要为现代物流业、会展业、养老服务业、电子商务和软件业企业,目前政府的优惠政策是政府引导基金三年内不分红,如基金盈利,合作方随时有优先回购权;若投资于初创期、中早期企业,政府投资资金比例可不低于60%;不参与投资基金的运营管理,只对投资基金的投资方向通过公司章程或协议予以规范.青岛市的“海丝”系列基金的主要投向为LNG产业和核电产业、新型城镇化开发建设、ICT等领域.政府对符合条件的股权投资类企业可按规定享受落户补贴;符合《青岛市引进高层次优秀人才来青创新创业发展的办法》规定条件的高级管理人员可享受安家补贴、配偶就业、子女教育等相关政策.淄博市的政府引导基金,主要投向现代农业优势特色产业、传统产业升级、新材料等方面.政府优惠政策主要包括,特定情况下,引导基金可将其享有的超额收益部分的20%奖励子基金管理机构.同时根据子基金投资领域、投资阶段、风险程度的不同,给予其他社会出资人适当让利.

四、山东省引导基金的发展障碍及改进方法

(一)市场化运作机制不完善导致资金利用率较低

股权投资引导基金的投资管理原则是按照“政府引导、市场运作”,但是在实践中,一部分基金的投资管理的职能是由政府委托给国有企业或事业单位,并由他们来承担运行.但是引导基金的营运管理和优质项目策略设计与商业化运作的基金相比等方面都有很大的差距,因此要使市引导基金和省转化引导基金的资金利用率得以提升,在新的动能转化背景下需要留出部分资金用于科技贷款风险补偿和绩效奖励,化解过剩产能,大力破除低端无效供给,还需要在市场化运作机制方面对引导基金加以使管理,使投资运作效率大大提升,资金闲置现象大大减弱.

(二)投资限制条件不利于本地创投市场发展

相关政策设定的投资限制条件偏多会导致舍弃外地优质项目而选择本地普通已有项目,进而失去和一些优秀创投管理企业的合作机遇.另一方面,由于在本地区找不化一些特别优质的投资项目,一些具备实力和知名行度的创投企业刻意回避与政府引导基金合作,对本地区创投市场的进一步发展造成十分不利的影响.为使新动能代替旧动能充分发挥作用,需加大创投机构设立力度,对外贸易方面需加大转型升级,加快体制机制创新可依靠国家级新区、国家级经济技术开发区、国家级高新技术开发区和海关特殊监管区域等领域.

(三)引导基金与创投企业的利益分配发生分歧导致引导基金运作效率低下

在实际运作过程当中政府与创投企业的利益诉求存在不同之处,会出现“利益共享,风险不共担”的情况,是因为政资金还是引导基金的主要来源,所以对资金的安全性十分看重,同时还要兼顾一些政策性要求例如投资方向、扶持产业发展等等.所以要加大发展和拓展动能的新空间,使得政府与创投企业在利益诉求上能够最大限度的达成共识,实行产业转型升级和提升发展的效率和质量.

五、结论

股权投资引导基金在山东省的发展已经全面展开,部分地区甚至已经发挥出了引导基金撬动私人投资、扶持创业等优良效果.在借鉴国外股权投资引导基金经历了多年发展,积累了大量运行管理经验且结合山东省实际省情的背景下,认为应当在新旧动能转换的大趋势下,吸收和借鉴国外引导基金运行的相关经验,妥善管理制度,从而在新旧动能转换的大背景下,使山东省的股权投资引导基金更有效的发展.

参考文献

[1]相德伟,李志英.政府股权投资引导基金:问题、分析与建议[J].经济研究参考,2016(19):22-27.

[2]杨大楷,李丹丹.中国引导基金政策对私募股权投资的影响研究[J].现代管理科学,2012(04):24-26.

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[4]杨琳.破除机制障碍助力创新驱动[J].西安财经学院学报,2016,(10):9-13.

[5]彭刚,张璐.国外股权投资引导基金运行对江西省启示[J].金融与经济,2016,(3):57-60.

[6]张华,王杰.政府创业投资引导基金管理模式的选择[J].工业技术经济,2012,(4):140-145

[7]赛金英,陈茵,刘倩倩.山东省股权投资引导基金风险防范问题浅析[J].东方论坛,2017,(2):64-70.

[8]徐文舸.政府性创业投资引导基金的国际镜鉴——基于对以色列、澳大利亚的比较分析[J].国际金融,2017(05):51-59.

基金项目:山东省社会科学规划研究项目,“山东省股权投资引导基金运作机制优化研究”(17CJRJ10);山东省软科学研究计划项目,“山东省股权投资引导基金运行效率研究”(2017RKB01093);山东省社会科学规划研究项目,“山东省股权投资引导基金运作机制优化研究”(17CJRJ10);山东省软科学研究计划项目,“山东省股权投资引导基金运行效率研究”(2017RKB01093).

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参考文献:

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