论文基于层次分析法的公路项目投资风险分析，本文是层次分析法类毕业论文提纲范文与风险分析和项目投资和层次分析法类毕业论文格式范文.
武汉／吴东平 袁家凤 孙洁
摘 要：按照回报机制,将公路项目分为政府付费、使用者付费、可行性缺口补助三类,并建立了包含3个层次的风险指标体系；通过构建层次分析模型,形成比较矩阵,并借助问卷调查法将风险因子量化.通过实证分析,得出三类公路项目各层级风险因子的权重,权重值可直观地反映该指标对目标层次的影响程度,识别出各层次关键风险因素,有助于风险系统的整体把控,为风险控制提供依据.
关键词：公路项目；投资风险；回报机制；层次分析法
一、引言
层次分析法(AHP)最早是由美国匹兹堡大学教授萨泰于20世纪70年代提出的,由于这一方法适用于处理复杂决策问题,因此在多个领域中得到了广泛应用、,在公路项目中,层次分析法既可用于评价不同项目主体面临的风险水平,也可用于评价项目整体的综合风险水平,因而对风险因素较复杂、种类较多的投资者、项目公司均可采用层次分析法.
公路产生的运输服务,不仅改变了制造业和流通领域的经营方式,提高了经济效率,也对城市结构、产业结构、城市化水平都有着重要的作用.鉴于公路项目投资额度大、建设周期长、风险因素多,如何加强对公路项目风险的控制是投资成功的关键.
二、不同回报机制下投资风险指标体系构建
(一)公路项目的回报机制
公路项目投资者在确保项目满足社会效益的基础上,更加关心项目带来的经济效益.根据公路项目是否具有经营性和经营收益水平,可将其分为非经营性项目、经营性项目、准经营性项目,与其相对应的回报机制分别为,政府付费类、使用者付费类、可行性缺口补助类公路项目.
1．政府付费类公路项目
公路项目不具备收费条件（如二级公路）,政府在一定的绩效考核机制下进行付费,投资者据此回收项目成本并获得合理收益.
2．使用者付费类公路项目
通行车辆依据相关部门制定的收费标准缴纳通行费,投资者以此收回项目的建设、运营和维护成本并获得合理收益的模式.这种回报机制为大部分已建成的高速公路所采纳.
3 可行性缺口补助类公路项目
公路项目具备使用者付费条件,有明确的收费基础,但项目收益不能满足投资者回收项目成本和获得合理收益的需求,需要政府对缺口部分进行补助.
(二)不同回报机制下投资风险指标体系构建
采用文献研究法和专家调查法,对不同回报机制下的公路项目,分别建立了一套具有3个层次的风险指标体系,具体如表l所示.
三、层次分析模型建立
采用层次分析法,在确定指标权重的过程中,一般包括以下几个步骤：
(一)建立层次结构模型
建立层次结构模型,即把复杂问题逐层分解,最终确定评价指标体系的过程.一般的层次结构模型分为三层：最高层是解决问题的目标：中间层次是实现最高层目标的中间环节：而最低层的指标,是解决最高层目标的具体实施方案.表1的评价指标体系,即为风险层次评价结构.
(二)构造比较矩阵
将同一层次的评价指标进行两两比较重要性,用成对比较法和1-9比较尺度,构造成对比较阵,直到最下层.
假设X一(x1,X2,x3…xn)为公路项目投资风险评价层次模型中某层的指标集合,构造判断矩阵为：
RI表示平均一致性指标,可通过查表得知.指标权重一致性的判断标准是,CR< 0.10.当CR<O.IO时,表示对比矩阵具有满意的一致性：否则,就要调整比较矩阵,直到达到满意的一致性为止.
四、公路项目投资风险评价实证分析
(一)评价指标数据收集
为保证数据质量,需要对专家进行问卷调查.这些专家要对公路建设项目投资风险十分熟悉,并具备丰富的投资、管理经验和实践工作经验.,选择的9名专家分别是,中交第二公路勘察设计研究院投资部2名、中交城乡建设规划设计研究院3名、中交第一航务工程局投资事业部1名、中交第二航务工程局投资事业部1名、中交第三航务工程局投资事业部1名、中交资产管理公司投资发展中心1名.
(二)指标权重确定
运用层次分析法,采用yaahp0.5.1软件,对一级指标、二级指标判断矩阵进行分析.以政府付费类公路项目为例,分析确定其指标权重.
1．一致性比例(CR)分析
对政府付费类公路项目投资风险判断矩阵进行一致性比例分析.结果显示,9份问卷均通过了一致性检验,即CR <0.10,说明对比矩阵具有满意的一致性.具体如表4所示.
2．评价指标体系指标权重确定
将9位专家得出的权重值加总平均,计算出各评估指标的权重.具体如表5所示.
表5的结果显示：
外部风险的权重比内部风险高.在外部风险中,政策风险的权重最高,其后依次是市场风险、金融风险、不可抗力风险：政策风险中,地方政府财政承受能力风险因子权重最高,达0.596：市场风险中,只有绩效考核风险因子,因此其占比达到了1：金融风险中,社会投资人信用风险权重明显高于融资风险因子：不可抗力风险中,两类风险权重相当.
内部风险中,管理风险权重显著高于建设风险和技术风险.管理风险中,项目运营阶段管理风险因子的权重最高；建设风险中,安全和质量风险因子所占权重较高,项目拆迁安置风险次之：技术风险中,各风险因子权重分布较为平均.
注意事项：在政府付费类公路项目投资中,项目外部风险稍显重要,但内外部风险均要引起重视.对外部风险应重点关注政策风险中的地方财政实力风险因子和绩效考核风险因子.内部风险中的管理风险尤为重要,对项目运营阶段管理风险要重点防范.社会投资人信用风险因子、安全和质量风险因子、运营维护技术风险因子也要引起重视.
3．使用者付费类公路项目的指标权重
使用同样的方法,求出使用者付费类公路项目的指标权重.具体如表6所示.
表6的结果显示：
外部风险与内部风险权重相当.在外部风险中,市场风险权重最高,其后依次是不可抗力风险、金融风险、政策风险.市场风险中,区域经济社会发展状况风险因子权重最高,交通量波动风险因子次之,这与使用者付费类公路项目收入来源特点相符：不可抗力风险中,两类风险权重相当：金融风险中,利率风险因素所占的权重较高：政策风险中,项目合法合规性风险因子、收费政策风险因子所占权重较大.
内部风险中,建设风险、技术风险、管理风险权重分布较为均衡.建设风险中,项目拆迁安置风险因子权重最高,与工程设计变更风险权重相差仅0.009；技术风险中,施工建造技术风险因子权重最高,为0.405；管理风险中,项目施工阶段风险因子权重最高.
注意事项：在使用者付费类公路项目投资风险中,要同时警惕项目内外部风险.对外部风险,要重点关注市场风险中的区域经济社会发展状况风险因子、交通量波动风险因子：内部风险中的建设风险、技术风险、管理风险同样重要,要注意加强项目拆迁安置风险因子、工程／设计变更风险因子、安全和质量风险因子、项目施工阶段管理风险因子、施工建造技术风险因子的防范.
4 可行性缺口补助类公路项目投资风险指标权重
可行性缺口补助类公路项目投资风险指标权重,如表7所示.
表7的结果显示：
内部风险比外部风险权重稍大.在外部风险中,政策风险权重最高,其后依次是金融风险、市场风险、不可抗力风险.政策风险中,地方财政承受能力风险因子在8个因子中权重最高,达0.277：项目合法合规性风险因子次之；金融风险中,社会投资人信用风险因子所占权重最高,通货膨胀风险因子权重最低；市场风险中,路网及配套工程进展风险因子与区域规划战略风险因子权重相当,位于前列；不可抗力风险中,两类风险因子权重相当.
内部风险中的建设风险权重,明显高于管理风险和技术风险.建设风险的6个因子中,主要材料超常规上涨风险因子权重最高,达0.248,其他5个因子权重分布较为均衡.技术风险中,3个因子权重差别不大,均在0.3~ 0.4之间：管理风险中,项目运营阶段管理风险因子权重最高.
注意事项：在可行性缺口补助类公路项目投资中,项目内外部风险同样重要,要引起重视.对外部风险,应重点关注政策风险中的地方财政承受能力风险因子.内部风险中的建设风险尤为重要,对主要材料波动风险因子要格外关注.另外,对项目运营阶段管理风险因子、勘察设计技术风险因子、社会投资人信用风险因子、路网及配套工程进展风险因子、区域规划战略风险因子也要引起重视.
五、结论
以投资者的视角,借助层次分析模型,得出不同回报机制下的风险因子权重,有助于厘清风险因素之间的关系：对错综复杂的风险系统整体把控,可为公路项目投资决策提供参考：完善公路项目投资风险管理理论体系,有利于降低公路项目投资风险,正确引导公路投资行业健康发展.
综上而言:这篇文章为一篇关于经典层次分析法专业范文可作为风险分析和项目投资和层次分析法方面的大学硕士与本科毕业论文层次分析法论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献.
参考文献：
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