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同程艺龙终上市：腾讯携程成最大赢家？
继今年6月提交IPO申请书后,同程艺龙终于在5个月后正式登陆港交所上市,成为港股OTA第一股.
同程艺龙今日开盘10. 78港元,较发行价上涨10%,以开盘价计算,同程艺龙市值221. 51亿港元.
同程网络和艺龙这两家老牌OTA企业在去年12月宣布合并,目前腾讯和携程分别为第一大和第二大股东.同程艺龙依靠腾讯的微信和小程序资源取得了迅猛增长,不过对腾讯流量的高度依赖也成为隐患之一；而携程通过资本的力量将对手变伙伴,不过腾讯同时身为同程艺龙以及美团的重要股东,也让几方的关系纷繁复杂.
从对抗到合并
艺龙创立于1999年,曾于2004年在美国纳斯达克上市,2011年5月,腾讯通过向艺龙投资约8440万美元,占总股份数的约16%,成第二大股东.而2015年5月,携程宣布联手铂涛集团等收购原艺龙外方控股股东Expedia所持有的62. 4%的全部股权.交易完成后,携程将持有艺龙37. 6%的股权,成为后者第一大股东.2015年10月,携程高级副总裁兼无线事业部CEO江浩出任艺龙CEO.2016年6月,艺龙完成私有化.
同程旅游创立于2004年,2014年4月,携程宣布投资超过2亿美元入股同程,成同程第二大股东,占股30%.腾讯也多次参与同程旅游的融资.2016年同程旅游拆分为同程网络和同程国际旅行社（集团）两大业务板块,分别聚焦旅游标品和非标品业务.
而去年12月,在背后腾讯、携程等共同资本方的撮合下,同程网络和艺龙走向合并.一方面,同程网络的优势是票务,艺龙的优势是酒店,一旦进行合并,双方能在业务上进行互补；另一方面,双方都有着IPO的目标,而合并后提升盈利水平,可更好的冲刺上市.双方宣布合并之时就声称,合并交易额超过干亿人民币,并己实现年超过5亿人民币的规模化盈利.
第二家盈利OTA
一直以来,OTA行业因同质化和战,让众多玩家陷入连年的亏损之中.
携程一直被认为是OTA行业唯一一家实现常规盈利的企业.但在今年第三季度的财报中,携程的利润并不好看,携程归属于公司股东的净亏损为11亿元（约合1. 65亿美元）,同比转亏；不按照美国通用会计准则( non-GAAP)计算,2018年第三季度归属于公司股东的净利润为17亿元（约合2. 54亿美元）,相比之下去年同期归属于公司股东的净利润为18亿元,同比下滑5. 56%.
合并后的同程艺龙则成为了第二家常规盈利的OTA企业.
今年6月的同程艺龙招股书披露,2017年,同程艺龙合计营收52. 26亿元,年度利润为6. 85亿元.其中,艺龙集团2017年实现收入25. 19亿元,年度利润为1.94亿元,同程线上业务实现收入27. 07亿元,年度利润为4.91亿元.
11月更新的财务数据显示,截至2018年6月30日,同程及艺龙合并后总体收入为28.3亿元,2018年上半年总计实现盈利8. 45亿元,已经超过同程及艺龙二者去年全年的利润.
双方整合后良好的盈利能力,也证明了当初双方选择合并的正确性.
腾讯和携程成最大赢家？
6月披露的招股书显示,腾讯为同程艺龙第一大股东,持股比例为24. 92%,携程为第二大股东,持股比例为22. 88%.11月,携程的持股比例由22. 88%提升至24. 31%.
腾讯作为第一大股东,自然对同程艺龙扶持力度不小.双方合并前,同程网络拥有微信钱包中机票的入口,艺龙拥有微信钱包的酒店入口.合并后,双方就宣布将机票以及酒店两个入口进行了业务上的互通,并对会员系统和商城积分体系的改造升级.
数据显示,2017年腾讯通过自家入口为同程艺龙带来了7960万平均月活跃用户,同程及艺龙的App和WAP平均月活跃用户为2790万,网站为1370万,这意味着同程艺龙65%以上的活跃用户来自腾讯.同程艺龙在招股书的风险因素中坦承,与腾讯关系的变差可能对业务及增长前景,尤其就其在腾讯旗下平台造成重大不利影响.若因腾讯启动其自身的在线旅游入口或写其他在线旅行社合伙而与腾讯的合作关系（尤其就其在腾讯旗下的平台）终止或减少,或若与腾讯之间经修订或作出的任何商业条款对其不利,或若腾讯不继续为其提供其平台的资源或充分推广产品及服务,业务及前景将受到不利影响.
作为第二大股东的携程,双方合并之后整合酒店和交通等方面的资源,就在供应链资源上获得了来自携程的支持.而携程也通过资本手段将同程艺龙从对手变成伙伴,进一步巩固了OTA行业老大的地位.
不过,腾讯与携程在同程艺龙中持股相当也让三方的关系有些复杂.更有意思的是,腾讯还是正将目光瞄向酒旅行业的美团点评的第一大股东.到店酒旅业务是美团点评的第二大营收来源,此前,美团点评援引第三方报告称,2018年3月,美团酒店以2270万的单月间夜量首次超过携程、去哪儿、同程艺龙的总和.同时,2018年第一季度,美团酒店以5770万的订单总量,位居行业第一名.
创梦天地香港路演：12月6日上市,索尼京东是基石投资人
乐逗游戏母公司创梦天地(股份代号：1119. HK)今日在香港举行发布会,宣布11月26日起在香港公开发售,拟12月6日在联交所主板挂牌交易.
据知情人士对雷帝网透露,创梦天地选择的股票代码1119. HK是iDreamSky成立日期,目的是为了记录不忘初心.
创梦天地招股区间为6港元至7. 80港元,每手400股,入场费为约3151港元.
Credit Suisse (Hong Kong) Limited、招商证券（香港）有限公司、中国国际金融香港证券有限公司为创梦天地此次上市的联席保荐人.
创梦天地今年5月25日向联交所提交IPO申请,11月23日宣布通过港交所聆讯.
期间,全球资本市场转寒,香港恒生指数从三万多点一路下跌到现在的两万五,加上内地游戏版号发放、网游总量控制等政策不明朗,创梦天地仍能获得联交所批准,也是相当不易.
索尼京东是基石投资人
招股书披露,索尼集团以500万美元成创梦天地基石投资者.这是索尼集团第一次投资中国游戏公司,也是第一次参与中国公司IPO.
索尼是全球第二大游戏公司,加上第一大机构股东腾讯,创梦天地同时获全球第一大和第二大游戏公司的青睐.
作为全球第二大游戏公司,索尼投资创梦天地战略意义：
创梦天地拥有丰富的游戏开发者资源.经过多年积累,创梦天地与Kiloo、Imangi、Peak、Playrix等知名开发商建立了紧密的关系.
2016年,创梦天地成立indieSky,持续不断的以各种形式支持全球独立游戏开发者,推动他们生产更多更有创意的游戏.
而索尼为了丰富PS的游戏内容,也于2016年就推出了“中国星”计划,扶持中国的独立游戏开发者,这和创梦天地不谋而合.
创梦天地CEO陈湘宇表示,未来创梦天地和索尼合作,将推动全球更多的开发者产出更多更好的精品游戏内容.
据索尼资料显示,PS4自2015年发售以来,今年10月在全球销量突破8600多万台.
通过与索尼合作,创梦天地可以获取其庞大全球核心玩家资源,拥有1. 29亿月活用户、定位为年轻一代打造24小时娱乐生活圈的创梦天地,也给PS在中国提供了广阔的想象空间.
创梦天地另一基石投资者是京东,通过旗下位于英属维京群岛的投资公司WindcreekLimited投资了500万美元.
10月底,创梦天地与京东还推出融合游戏、电商、社交的APP“衣范儿”, “衣范儿”将联合UGG、周生生、FILA等时尚品牌,为年轻人提供游戏化电商体验.
王思聪及“澳门赌王”妻子是股东
招股书显示,创梦天地2018年上半年营收为10. 73亿元,上年同期为7.48亿元.创梦天地上半年毛利为4. 23亿元,上年同期为3.1亿元.
创梦天地上半年经调整利润为1.5亿元,上年同期为9950万元.经调整EBIT为1.99亿元,上年同期为1.3亿元.
创梦天地股东包括陈湘宇旗下基金Brilliant Seed,持股21. 25%;关嵩旗下BubbleSky,持股4.12%；雷俊文旗下Instant Sparkle Limited,持股为2.40%.
王思聪旗下的Prometheus Capital (International) Co.,Ltd.持股为3.38%.
创梦天地2016年9月完成私有化交割,从纳斯达克退市.腾讯自2013年投资创梦天地后一直是创梦天地除管理团队之外最大机构股东.
IPO前,腾讯持股20. 65%,腾讯集团高级副总裁马晓轶为创梦天地非执行董事.
iDreamSky Technology持股18. 71%.IDS Partnership持股为4.90%.
“澳门赌王”妻子梁安琪的Vigo Global持股1.11%.林建岳的香港丽新发展(CloverGarden)在Pre IPO中持有0.97%,
宝宝树赴港上市：发行价6.8港元全球融资约16亿港元
11月26日早间消息,今日宝宝树发布公告称,按发售价每股发售股份6. 80港元计算,经扣除承销费用及佣金和本公司就全球发售应付的估计开支,本公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为16. 09亿港元.
近期拟赴港上市的宝宝树于11月20日中午结束公开招股,其指引IPO将以下限6.8港元定价.最终配售情况将于11月26日对外公布,并于27日正式在港交所挂牌交易,在全球发售共计超过2.5亿股.
蘑菇街IPO发行14至16美元最大募资8740万美元
蘑菇街周五向美国证券交易委员会( SEC)提交了招股说明书1号补充文件(AmendmentNo.1 to FORM F-l),暂定在首次公开募股中发行475万美国存托凭证,发行区间为14美元至16美元.包括承销商可执行超额配售的股份,在扣除发行费用、佣金等相关费用之前,蘑菇街将通过首次公开募股最多募集8740万美元,低于此前招股书中声称的2亿美元.
蘑菇街每股美国存托凭证相当于25股A类普通股.该公司将在纽约证券交易所上市,股票代码“MOGU”.主承销商为摩根士丹利、瑞士信贷等.
蘑菇街采用了双股权架构,该公司将在首次公开募股中发行A类普通股.蘑菇街的A类普通股和B类普通股只在转换权和表决权上有所不同,A类普通股含1股表决权,不可转换为B类普通股；B类普通股含30股表决权,可转换为A类普通股.在首次公开募股之后,蘑菇街创始人、董事会主席兼首席执行官陈琪将持有公司全部的B类普通股.在首次公开募股之后,蘑菇街的B类普通股占表决权的79. 3%.
蘑菇街还表示,京东旗下Windcreek Limited同意买入3000万美元的蘑菇街A类股.
蘑菇街将把募集到的资金用于：内容开发；对技术继续投资和开发；深化与商户和品牌合作伙伴的合作；包括潜在投资和收购的一般企业用途和运营资本.
营收数据：
2019财年上半财年业绩
在截至2018年9月30日的上半财年中,蘑菇街总营收为4. 895亿元人民币（合7,130万美元）,而去年同期为4. 804亿元人民币,同比增长1.9%.营收增加主要归因于佣金营收和其他营收的增加.
在截至2018年9月30日的上半财年中,蘑菇街运营亏损为3. 084亿元人民币（合4490万美元）,而2017年同期为4. 989亿元人民币；当期净亏损为3.033亿元人民币（合4420万美元）,而2017年同期为4. 279亿元人民币,亏损表现出收窄趋势.
在非标准会计准则( Non-GAAP)下,2019财年上半年蘑菇街的净亏损为1.86亿元人民币, 同比2018财年上半年的净亏损2. 52亿元人民币,收窄幅度达到26. 2%,
在截至2018年9月30日的上半财年中,营销服务收入为1. 931亿元人民币（合2810万美元）,而2017年同期为2. 549亿元人民币,同比下降24.2%；佣金收入为2. 157亿元人民币（合3140万美元）,而2017年同期为2. 011亿元人民币,同比增长7.3%；其他收入为8080万元人民币（合1180万美元）,而2017年同期为2440万元人民币,同比增长231.1%.
在截至2018年9月30日的上半财年中,蘑菇街总开支为7. 979亿元人民币（合1.162亿美元）,而去年同期为9. 793亿元人民币,同比下降18. 5%.开支的下降主要归因于公司与美丽说的业务合并节省了成本.其中当期营收成本为1. 523亿元人民币（合2220万美元）,而2017年同期为1. 588亿元人民币,同比下降4.1%；营销费用为3. 608亿元人民币(5250万美元),而2017年同期为4. 4048亿元人民币,同比下降10.9%；研发费用为1. 24亿元人民币（合1810万美元）,而2017年同期为1. 488亿元人民币,同比下降16. 7%; -般和行政费用为7,370万元人民币（合1,070万美元）,而2017年同期为5,500万元人民币,同比增长34. 0%.
在截至2018年9月30日的上半财年,蘑菇街运营亏损为3. 084亿元人民币（合4490万美元）,而2017年同期为4. 989亿元人民币；当期净亏损为3.033亿元人民币（合4420万美元）,而2017年同期为4. 279亿元人民币.
2018财年业绩
在截至2018年3月31日的财年中,蘑菇街总营收为9. 732亿元人民币（合1.417亿美元）,而上一年度为11. 099亿元人民币,同比下降12.3%.当期营收减少主要归因于营销服务收入的减少,部分被佣金收入和其他收入的增加所抵消.
在截至2018年3月31日的财年中,营销服务收入为4. 766亿元人民币（合6940万美元）,而上一年度为7. 403亿元人民币,同比下降35.6%；当期佣金收入为4. 163亿元人民币（合6060万美元）,而上一财年为3. 253亿元人民币,同比增长28.0%；其他收入为8,030万元人民币（合1,170万美元）,而上一财年为4,430万元人民币,同比增长81.3%.
在截至2018年3月31日的财年中,蘑菇街总开支为18. 206亿元人民币（合2.651亿美元）,而上一财年为21. 812亿元人民币,同比下降16.5%.开支的下降主要归因于公司与美丽说的业务合并节省了成本.
在截至2018年3月31日的财年中,营收成本为3. 177亿元人民币（合4630万美元）,而上一财年为3. 778亿元人民币,同比下降15.9%；当期营销费用为7. 479亿元人民币（合1. 089亿美元）,而上一财年为6.927亿元人民币,同比增长8.0%；当期研发费用为2. 893亿元人民币（合4210万美元）,而上一财年为4. 185亿元人民币,同比下降30. 9%; -般和行政费用为1. 010亿元人民币（合1460万美元）,而上一财年为1.234亿元人民币,同比下降18. 9%.
股权结构
在首次公开募股之前,蘑菇街董事和高管合计持有公司495,663,914股普通股,占总股本的19. 4%.在首次公开募股后,他们将持有192,429,910股A类普通股,以及303,234,004股B类普通股,占总股本的18.5%,以及表决权的81. 0%.
其中,蘑菇街创始人、董事局主席兼首席执行官陈琪在首次公开募股后持有303,234,004股B类普通股,占总股本的11.3%,以及表决权的79.3%；联合创始人、董事兼首席运营官岳旭强持有79,914,375股A类普通股,占总股本的3. 0%,以及表决权的0.7%；联合创始人、董事魏一搏持有107,643,285股A类普通股,占总股本的4. 0%,以及表决权的0.9%.
在蘑菇街的主要股东当中,腾讯实体在首次公开募股前持有460,038,316股普通股．占总股本的18.0%；在首次公开募股后,腾讯实体将持有460,038,316股A类普通股,占总股本的17. 2%,以及表决权的4.0%.
高瓴资本旗下实体在首次公开募股前持有261,174,255股普通股,占总股本的10.2%；在首次公开募股后,高瓴资本将持有261,174,255股A类普通股,占总股本的9.8%,以及表决权的2.3%.
挚信资本在首次公开募股前持有208,698,484股普通股,占总股本的8.2%；在首次公开募股后,挚信资本将持有208,698,484股A类普通股,占总股本的7. 8%,以及表决权的1.8%.
贝塔斯曼亚洲投资(Bertelann Asia Investments AG)在首次公开募股前持有208,387,100股普通股,占总股本的8.2%；在首次公开募股后,贝塔斯曼亚洲投资将持有208,387,100股A类普通股,占总股本的7.8%,以及表决权的1.8%.
平安旗下实体在首次公开募股前持有161,960,075股普通股,占总股本的6.5%；在首次公开募股后,平安旗下实体投资将持有161,960,075股A类普通股,占总股本的6.1%,以及表决权的1. 4%.
启明创投旗下实体在首次公开募股前持有159,674,632股普通股,占总股本的6.3%；在首次公开募股后,启明创投旗下实体将持有159,674,632股A类普通股,占总股本的6. 0%,以及表决权的1. 4%.
红杉资本旗下实体在首次公开募股前持有116,227,311股普通股,占总股本的4.6%；在首次公开募股后,红杉资本旗下实体将持有116．227,311股A类普通股,占总股本的4.3%,以及表决权的1. 0%.
一村资本私有化项目创梦天地赴港IPO闯关成功
11月23日,港交所网站公布,创梦天地(iDreamSky)通过上市聆讯.
2016年,华西股份(000936)全资子公司一村资本出资,与腾讯、君联、红点、普思等知名机构通力合作,共同出资组建私有化财团,完成对创梦天地子公司、NASDAQ上市公司“乐逗游戏”的私有化要约收购并持股.
作为乐逗游戏母公司,创梦天地是中国最大的独立手游发行商.今年5月25日,其向港交所正式提交了IPO申请.招股书显示,创梦天地CEO陈湘宇持股21. 25%,腾讯(00700)持股20. 65%,为其第一大机构股东.“赌王”何鸿檠太太梁安琪的Vigo Global持有创梦天地1. 11%的股权,而梁安琪之子何猷君恰好在创梦天地中担纲首席营销官一职.
创梦天地创于2011年02月14日,创立7年来,旗下的乐逗游戏先后成功推出《地铁跑酷》、《神庙逃亡2》、《纪念碑谷》、《苍穹变》、《圣斗士星矢一集结》、《梦幻花园》等多款国民手游.
2017年,创梦天地营收为17. 63亿元,经调整EBITDA（税息折『日及摊销前利润]为3.89亿元.
汇总:上述文章是关于资本市场方面的资本市场论文题目、论文提纲、资本市场论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文.
参考文献：
1、 资本市场不容套路、陷阱 中国证监会16日晚发布行政处罚决定书和市场禁入决定书,对黄有龙、赵薇……处以罚款并采取5年证券市场禁入措施 一场收购闹剧,最终以股价的一地鸡毛和监管层的一纸罚单而落幕 从计划30 6亿元收购万家文化近.
2、 2022年资本市场技术展望 信息革命正在影响着每个行业,资本市场机构的感受尤为强烈 负面舆论、费率压力、价值链再平衡、全面自动化、去中介化改革和持续的人才短缺都给行业带来了巨大的冲击 此外,由于监管政策仍然存在较大的不确定性,因.
3、 资本市场助力文灿股份跨越式 郭嘉随着人们对汽车节能环保的日趋重视,近三十年来汽车产业呈现以铝代钢、代铁的趋势,目前这一趋势仍在持续,越来越多的黑色金属铸件被铝合金和镁合金……有色金属压铸件所替代 2016年我国汽车产量为2811.
4、 强监管下的资本市场前景 经济中的很多现象,最终都会反映在资产上 影响资产的因素,笔者认为至少有三个层次最基本面的因素即国运、系统性的金融风险和短期的经济波动 这其中,尤以跟经济的中短期波动直接相关的因素,对资产的影响最密切 .
5、 资本市场短板怎么补？ 党的十九大报告中关于金融改革最重要的有四句话,即“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展” 其中最后两句话,就是专门讲资本市场.
6、 破茧资本市场河南水投频开国内先河 2018 年3 月26 日,河南汝州,春风拂面,碧空如洗 公园内,“ 云禅湖”“ 望嵩湖”“天青湖”…&helli.