论文企业融资风险的防范和控制基于融资风险预警模型的实证，本文是关于融资风险方面大学毕业论文范文跟实证研究和企业融资风险和预警相关参考文献格式范文.
摘 要：随着国内外市场经济的高速发展,市场竞争也变得愈发激烈,企业保持长久良好的发展,自身的壮大与不断增加的经济实力是必备条件.企业发展不能缺少资金,融资也就成为了现代化企业积累资金的重要手段,外部融资成为不可缺少的融资选择,随之而来的企业融资风险成为难以避免的企业问题.控制与防范企业融资风险是当下企业亟待解决的问题之一.文章通过分析融资风险形成的原因并结合现阶段企业融资现状,在融资风险预警模型的基础上提出了防范与控制企业融资风险的措施并作出结论.
关键词：企业融资 融资风险 风险管理 风险预警
中图分类号：F270 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2018）05-282-03
资金对企业运转至关重要,有资源引导和配置的作用.获得资金是企业经营和生产过程的前提条件和支持系统.融资活动在给企业带来预期收益的同时,也会产生一系列的融资风险.融资风险的防范从根本上是要提高企业预期的经济收益,即提高企业资产整体的流动性和加快资产的周转速度.所以,在经济活动中,企业应采取各种科学有效的方法对融资风险加以防范和控制,建立和完善企业的融资风险预警体系,提高企业融资风险控制的能力.本文对形成融资风险的因素进行了分析,在此基础上对防范融资风险的措施进行了探讨.
当今中国市场是一个资金市场,有资金企业才有未来的发展空间,现代企业的经济活动与资金的需求密不可分.而在一个国家的市场运行中,企业是最基本的经营组织,也是最主要的经济主体.企业要发展必然离不开融资活动,而企业的融资行为不仅关系到其本身的发展,也会影响一个国家的融资状况.诸多实践和案例证明,企业融资已经与现代市场经济融为一体.
一、相关文献总结
关于企业融资风险问题的研究,诸多文献的研究成果都有相应的解释说明,对相关文献进行总结可以发现融资风险形成的原因分为内部原因和外部原因.融资风险的内部原因从根本上来自企业本身,有以下几个表现方面：一个是由于企业资金供应状况短缺,即将到期的债务无法预期偿还,以至于企业在信用方面发生一些不同程度的损失.范丽红（2014）指出资金供应链的顺畅与否对企业融资风险的产生具有重要影响.再有一个是企业自身的生产经营水平受限,其融资能力不能满足企业的未来发展,导致企业由于资金短缺问题对未来的预期收益产生不良影响.还有一个就是企业在自身发展过程中没有制定适合自身的融资计划,导致企业内部的金融危机.外部融资风险来源于外界因素,受到市场经济和货币政策的影响,主要表现在以下几方面：一个是政府对与货币政策的控制,是企业可以筹集的资金量变小,使融资渠道变窄.再有一个是银行对债券发行的利率提高,使企业的融资成本变大.
关于企业融资从其产生的原因来说最基本的就是融资方式具体有哪些.郝娇（2014）研究指出企业融资方式基本可归为两类：股权融资和债务融资.企业债务融资是资金供应的主要来源.债务融资是绝大多数企业缓解资金链紧张的融资方式.而债务融资一旦发生就会对企业带来不同程度的风险,这也是不可避免的.如今的经济市场没有固定的变化规律,企业之间的经济斗争也使得融资成为一种重要的扩张手段,这其中背负的风险是资金的进入和流出失去了稳定性也加大了融资风险,有可能导致企业的债务积压,使企业不能正常运行最后可能以破产结束.所以郝娇（2014）还指出企业的融金风险主要表现于到期无力偿还到期债务的风险.谈到企业的股权融资,因为它是企业本身所产生的所以不会存在像债务融资那样的问题,但是由于这种方式的融资募集的资金具有不确定的使用效益也使得该融资具有一定风险.还有就是这两种方式募集的资金因为所占比例的不同对企业产生的风险也会不同.因此,郝娇（2014）认为融资风险具体有债务融资的风险、股权融资的风险和筹资结构风险三类表现形式.
二、企业融资问题的现状
（一）企业的融资障碍
随着社会的不断进步,在经济环境快速发展的前提下,当代我国企业的崛起也变得尤为迅速,伴随着企业的发展壮大,未来企业的发展必将会成为推动国民经济发展和市场进步的重要力量.它们对于市场的需求也在发生着变化,资金的引入对于企业发展起着决定性的作用,而融资问题也成为现今炙手可热的话题.从融资方式来看,相比较其他发达国家,我国企业的融资方式以外部融资为主,贷款融资在外部融资中还占主导地位,证券融资和股票融资所占的份额还相对较小,原因是我国尚处在现代化企业制度发展阶段,各方面渠道并未完全健全,当时由于融资渠道过于单一,无法满足企业的资金需求,就会对企业发展造成限制,使企业不能在资本市场上进行多元化的发展,这种情况不仅限制了企业自身资金来源,也会加大企业在融资过程中的债务与财务风险,对企业未来的发展产生不利影响.我国企业内部融资比重较小,究其原因,首先当时的企业形式刚刚起步,在经营效果上可能存在诸多问题,加之其自身的内控制度不健全,以致预期达到的收益相对较低,这样一来在内部资金中能用于企业自身发展的就少之又少.其次当时的政策扶持不够,最终导致的结果仍然是企业的资金积累不足.
我国目前证券业兴旺,为企业融资又提供了新的渠道,虽然银行信贷融资仍然占据主导地位,可在如今股市如此良好的背景下,许多企业也开始尝试与证券公司合作进行股权融资,张远龙（2014）提出当今企业融资现状表现为：融资渠道不畅成本较高和取得银行贷款难的问题.同时也做出了解释,他认为长期以来受到我国历史的影响,传统的融资方式还没完全消失,许多企业还是从民间进行集资或者借,可是这种方式一是违反了我国的法律法规,再有一个是融资成本太高,这样对企业本身的发展会起到相反的作用,加之这种渠道的融资不受欢迎也导致了融资难问题.从银行取得贷款这方面来说,银行对企业的要求较高,国有银行更是有许多企业无法满足的硬性要求,导致企业从银行方面也得不到应有的需求.反观现在,在证券市场一片大好形势下,加上政府的量化宽松政策,许多企业开始从股票市场寻求突破,这也将会成为未来一种重要的融资渠道.
（二）现有的企业融资风险控制体系
随着企业现代化的推进,我国企业现阶段对于风险管理的认识也提高到了较高水平,可仅仅是在认识上有了提高并不能解决根本问题,现有的企业对于融资风险都有了警惕性,但在风险管理方面还存在许多不完善的地方.郭瑛（2014）认为我国企业发展面临许多风险,主要有以下几点：国家对企业融资的相应政策发生改变；利率变动给企业带来一定的风险；企业的筹资方式没有进行恰当的选择以及企业的经营活动所面临带来的风险.
国家政策对于企业的发展有着引导作用,积极的经济政策会拉动企业的发展,反之政策紧缩就会限制企业的经营活动.拿我国税率调整为例,汇率的调整会对企业资金发生不同程度的极大影响,从而也就会对企业融资这一块形成巨大的冲击.关于第二点利率变动的风险,利率的变动从最根本上会对企业的资金链产生影响,对利率高低的调整会对企业经营成本造成关键影响.不管是宽松的货币政策还是紧缩的货币政策,其产生的影响都会对企业融资风险其主导作用.关于第三点筹资方式的选择,企业融资的方式分为债务融资和股权融资,细分的话有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用等.由于传统融资方式的影响许多企业为了快速积累资本可能忽视了适合自己的融资方式而进行盲目选择.这也会造成不必要的风险.关于第四点经营活动风险,是对于企业本身而言,它们本身的经营活动就存在着风险,这种风险也是难以避免的,所以对于融资来说也会产生难度.
三、融资风险预警模型分析
（一）融资风险预警模型假设
有关于融资风险预警模型的解释,根据每个企业自身的经营状况有各种不同的答案.但总的说来,作为一种预警系统,它相对于风险管理系统有着时效性的区别,融资风险预警系统是在可以预见的可能会发生的风险发出提前的警告,这样一来对于企业本身来讲会有足够的时间和条件去积极应对,不会造成企业应对风险的措手不及.马建春（2007）指出关于融资风险预警的研究方法大部分沿用传统的判别分析法和Logistic回归方法这些方法多数是直接或间接依赖于线性代数来建立模型,往往不能很好地拟合复杂的实际数据.本文用模糊综合评价方法来建立融资风险预警模型.
（二）融资风险预警模型的建立
1.选取融资风险预警指标.对于一个预警系统来说,预警指标的设计和选取具有重要意义.在选取时要考虑到指标的代表性与综合性,本文将风险预警模型指标分为反映企业财务状况与经营成果等方面的指标.
（1）偿债能力分析.偿债能力是反映一个企业的到期偿还全部债务的保证程度.其分为短期偿债能力和长期偿债能力.所以其能力的强弱取决于流量,间接影响到企业的获利能力,也会直接导致企业融资风险.它包括速动比率、流动比率、资产负债率和已获利息倍数.
（2）营运能力分析.营运能力是反映企业自身对已有资源利用的效率.很明显,营运能力的高低会直接影响到企业的未来发展,也是提高企业获利能力的关键因素.它包括应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率.
（3）盈利能力分析.盈利能力是反映企业的获利能力.其能力的强弱会关系到企业资金积累的能力,与企业竞争力息息相关,对融资对象的引进具有重要意义.它包括利润率、净资产收益率和盈余资金保障倍数.
（4）预期收益能力.预期收益能力是反映企业在经营的基础上,进行进一步扩张和发展的能力.对于企业来说这是一个判断企业是否有前景的指标.它包括收入增长率和资本积累率.
2.建立融资风险预警模型.通过对以上指标的综合分析并结合模糊综合评价法建立适合企业自身的融资风险预警模型,该模型具有指标系统、数据分析系统和风险控制系统.在指标系统下,该模型会汇总企业已有的各种指标并进行分析,结合四种能力做出初步推断,然后将这些分析出的数据推送到数据分析系统,在该系统下,该模型会利用数学以及经济学的理论知识对已有数据进行更加详细的加工处理得出此次融资所存在的风险,再将分析结果发送到最终的风险控制系统,该系统会结合企业自身的情况做出最适合企业的融资风险规避方法.
总而言之,企业融资风险是客观存在的,要正确面对风险,综合分析其影响因素,结合自身企业情况制定不同的融资风险管理系统.对于正在蓬勃发展的企业来说建立一套适合自身的融资风险预警模型是很有必要的,企业也要正视自身的现实情况,不能急功近利而忽视了这些内部控制制度,只有拥有健全的管理制度,企业才能走得更加长远,未来的预期收益才能最大化.既然避免不了融资所带来的风险,那就用合理严谨的风险控制系统来积极应对,企业也应该积极探索不断进步,摸索出一套自己特有的发展战略和融资风险控制体系.
四、如何防范与控制企业的融资风险
（一）融资风险原因分析
企业融资风险的产生有多个方面的原因,从政府角度来看,国家宏观经济政策调控变化都会对企业的融资环境产生不同程度的影响；从企业自身来看,其本身的经营活动不稳定性也会对其融资活动造成影响,其自身的核心竞争力也会关系到融资渠道的顺畅与否；从企业内部管理人员来看,低能的管理层会忽视风险产生前的预警,最终导致企业的破产,从社会上频频出现的企业跑路破产报道中也能看出这点；从融资风险本身来看,一个企业要能够顺利地完成预期的融资必须具备足够竞争力和信用额度,现如今企业的信用危机也在阻碍着其融资问题的解决.
（二）建立企业融资风险管理体系
企业融资风险是每一个需要融资的企业难以避免的,面临这些融资风险,企业要采取一定合适合理策略来应对,来保证企业的正常发展.企业应结合自身的经营状况和未来的发展需求,建立适合企业自身的风险管理体系.
1.加强企业自身风险承受能力.一方面是企业自身要提高自身实力,简言之就是企业要在自主经营中不断盈利,是资本不断积累,在未来的发展战略中实现可持续性增长,发展战略的确定要能有指导作用,在企业的经营成果、财务状况和流量中做到引导.通过这种方式达到可以使资金平稳增长,企业资本不断累积,从而做到可持续发展.另一个方面是企业内部要加强管理在科技人才和企业文化等层面做出成绩,一个企业想要长久发展必然离不开其内部的环境状况,只有内部资源和控制制度进一步完善才能从里到外做大做强,这样才能是一个企业具有核心竞争力,不仅能在风险控制上做到优秀,也能再融资中获得更多机会,久而久之,员工对于企业的好感度提升了企业自然就会向着更好的方向发展.将以上两个方面结合好并完善好,企业就会在未来发展中占据主动地位,加强了企业自身的实力也就会提高企业的风险管理水平,风险承受能力自然也会随之提高.
2.建立明确的融资方案审核部门.要规避一个融资风险的产生要从开始起就做出正确的决策.所以,要对融资方案进行审核,把该方案与资金需求相结合,过于高的融资方案会对本身不需要太多资金的企业造成不必要的负债压力,反之,过于低的融资方案会对企业的融资成本造成浪费,因此结合好以上两点,找出适合企业当时需要的融资方案是一个成熟企业应该具备的能力,该审核部门不光要对融资方案的审核负责,也要对融资过程中的各种突发问题负责,做到有备无患.这对企业能够尽量减少不必要的损失具有重要意义.
3.融资渠道的选择.在融资方案已经制定完成后,接下来就要对融资渠道的选择进行研究,企业融资分为债务融资和股权融资,这两者之间的比重要根据企业自身的情况来权衡,在渠道选择过程中要尽量避免那些信用程度不高的资金来源,以免造成除融资风险以外的麻烦.而且融资渠道应该具有多元性,不能只是在同一条渠道中一路走到底,要具有灵活多变的应急能力,这样才能在融资过程中控制风险.
4.建立风险管理系统.在以上各方面都完成的情况下,企业在融资过程中还会不可避免地产生融资风险,这样一来企业就必须有一套自己的风险管理系统,在风险已经产生的前提下对风险作出准确的判断,以设定合理的控制方案,根据企业自身状况将风险控制在可接受范围内,将风险造成的损失降到最低.
5.建立融资风险反馈机制.企业每完成一次重要的融资计划之后,该机制都会对此次融资过程中的遇到的各种问题进行汇总处理,并将其中需要改进的地方着重研究,将风险管理系统的不足之处进行完善,逐步将企业融资结构补足,以应对下一次的融资计划.
（三）企业融资风险管理体系的有效性
现代企业为提高自身竞争力,将资金链作为发展的重要因素.而获得资金供应的最好方式就是融资,所以风险管理系统体系对于企业能够长期稳定发展具有十分重要的保障作用,建立企业风险管理体系有利于企业融资的顺利进行,有利于企业资金链的长久发展,有利于企业未来核心竞争力的提高.
参考文献：
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[5] 马建春.融资方式、融资结构与企业风险管理[M].经济科学出版社,2007
（作者单位：万向财务有限公司 浙江杭州 311215）（责编：贾伟）
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参考文献：
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