论文2019新三板Q3并购，该文是关于新三板类电大毕业论文范文与三板和并购和2017相关毕业论文开题报告范文.
据新三板智库研究显示,201 7年Q3新三板并购交易环比维持快速增长,并购交易额创新高.并购目的方面,仍以产业并购为主.在支付方式方面,纯支付方式仍是主流.
并购的主要特征包括上市公司收购新三板公司热度不减,产业互补型、业绩优良标的受明显青睐；非上市公司（个人）买壳新三板热度不减,新三板资本平台维持高吸引力；新三板公司发起并购倾向股份支付,注重产业协同效应.
新三板并购交易环比继续增长1、2017Q3新三板并购市场继续活跃
2017年Q3期间,新三板重大资产重组并购交易（首次正式公告口径）为7 8起,总金额是1 6 5 . 4 3亿元.7 8起的并购数量比2 0 1 7 年Q 2 的7 9 起下降了1 . 2 7 % .并购方向上,本期有1 9起交易是发起并购,有5 9起交易是被并购.其中,上市公司并购新三板公司案例有15起,与2 0 1 7 年Q 2 的1 2 起相比增长2 5 % .2 0 1 7 年Q 3 整体交易量,交易金额仍然处于高位,并购依然是新三板市场实现资源配置功能的重要方式.
（1）2017年Q3新三板并购交易额创新高
本期新三板重大并购事件有78起,交易数量比2017年Q 2 的7 9 起有稍微下降, 并购总交易额达到1 6 5 . 4 3 亿元,超越2 0 1 7年Q 2的1 5 3 . 2 8亿元,以及2 0 1 7年Q1的109.3亿元,创历史新高.
（2）并购整体金额、平均金额增加
2017年Q3新三板交易的整体金额、平均交易金额双双增加,其中平均交易金额2.12亿,高于201 7 年Q 2 的1.94亿元、 2017年Q1的1.51亿元；2017年Q2交易额中位数为0.25亿元,创历史新低.
（3）上市公司并购交易数持平,挂牌企业让出控制权情况显著增加
本期有59起新三板公司被并购的交易,其中被上市公司并购的案例有15起,比2017年Q2环比增长了25%；被非上市公司（包括私募、个人）并购的案例有43起,比2017年Q2的44起稍有下降；59起被并购交易中,56起新三板公司被并购的交易都出让了控制权,占被并购交易总数的94.92%,高于2017年Q2的89.2%,挂牌企业出让控股权情况增多.
2.2017Q3新三板并购市场被并购、产业并购、支付是主流
（1）并购方向：以被并购为主,非上市公司并购挂牌企业频增
本期有5 9 起新三板公司被并购案例,占总交易数比例为75.6 4%,高于2017年Q2的56起；被并购交易总金额150.18亿元,高于2017年Q2的109.7亿元.本期上市公司并购新三板公司的总交易金额为14 1 . 2 4亿元、均值9.42亿元,明显高于2017年Q 2 的上市公司并购的总交易额96.38亿元和平均交易额8.03亿元；被非上市公司（私募、个人）并购方面,本期有43起非上市公司（私募、个人）收购新三板公司的案例,数量略低于2017年Q2的44起,但明显高于201 7 年Q 1 的3 3 起、2 0 1 6 年Q4的34起,其中有8起私募基金买壳案例、21起自然人买壳案例.
本期有1 9 起新三板公司主动发起并购案例, 占总交易量比重为2 4 . 3 6 % .交易总金额为1 5 . 2 5 亿元,平均交易额为0.8亿元,明显低于2017年Q2的交易总金额43.57亿元,平均交易额1.89亿元.
（2）并购目的方面,产业并购为主
自2 0 15年开始,新三板并购都是以产业并购为主.摒除7起集中股权、债偿股的并购,将并购目的粗略划分为产业相关并购、多元化并购,则2 0 1 7 Q 3产业相关并购有6 4起,占所有并购重组交易数比重的82.05%,多元化并购有7起.2017年Q2产业相关并购有58起,占所有并购重组交易数比重为73.4%,多元化并购有21起.可见2017年Q3产业并购数量、占比高于2季度.
（3）并购目的方面,产业并购为主
自2 0 15年开始,新三板并购都是以产业并购为主.若将并购目的粗略划分为产业相关并购、多元化并购,则2017年Q2产业相关并购有58起,占所有并购重组交易数比重为73.4%,多元化并购有21起.2017年Q 1 产业相关并购有4 5 起, 占比69.8%,可见2017年Q2产业并购数量、占比均超过1季度.
（4）支付方式方面,纯支付方式仍是主流
本期交易为78起,其中有55起使用了纯支付,占比70.51%；10起使用+股份支付方式,占比12.82%；有10起交易使用纯股份支付,占比12.82%,3起债转股,占比3.85%.
纯支付方式为主流支付方式,主要原因为新三板重大重组并购交易仍然以“被并购为主”.鉴于绝大部分收购方为非主板上市公司（私募等）、其股权不具有公允价值,大量新三板公司的股东倾向于获得实现退出,造成了纯支付方式大量出现.具体分析,在新三板公司被并购交易中,本期有50起使用了纯支付,占比86.2 1%；仅有1起使用了纯股份支付方式；有5起使用了混合支付方式.
在新三板公司发起并购交易中,选择股份、、混合支付方式的案例数分别为9起、5起、5起.
新三板Q3三大并购特色并购特色1：上市公司收购高热度依旧上市公司收购新三板公司热度不减,产业互补型、业绩优良标的受青睐.2017年Q3,上市公司青睐产业互补性、业绩优良的新三板公司,能对其主营业务起到直接推动作用；对应地,有竞争优势、业绩优良的新三板公司,其大股东也越来越多选择被上市公司并购,作为退出路径.
以上市公司围海股份（ 0 0 2 5 8 6 ） 收购千年设计（833545）为例,围海股份专注于提供海堤、河道、水库、城市防洪等工程施工服务,属于水利和港口工程建筑业,为劳动密集型企业,毛利率低,近三年,毛利持续下滑；新三板公司千年设计是一家为中国城市化建设、城乡一体化建设提供各类专业工程“一体化”设计服务的综合型设计企业,属于工程设计咨询服务行业,处于工程产业链的上游环节,具有技术含量高、毛利高的特点,公司拥有各类技术专长的人才,为工程设计领域领先企业.围海股份并购千年股份向毛利高的产业链延伸,一方面可以寻找新的盈利增长点,另一方面可以改善公司的经营模式,加快实现上市公司从施工总承包到工程总承包的转变,提升上市公司的核心竞争力.2017年上半年,上市公司并购新三板企业案例频现,并购新三板企业成为上市公司完善产业链或实现多元化的优选策略,新三板有望成为上市公司并购的优质标的池.
并购特色2：非上市公司（个人）买壳新三板热度不减,新三板资本平台维持高吸引力
（1）非挂牌公司买壳新三板企业蓬勃发展,资产重组意愿强
2017年Q2非挂牌公司买壳新三板蓬勃发展,数量达到14起,创下新高,超过2017年Q2的10起.这14家企业中有9家2016年归母净利润为负,占比64.29%；有4家净利润规模较小,低于1000万元,占比28.57%.非挂牌公司通过收购获得其控制权,买壳目的明确,后续可能注入其它资源.
以建抒咨询收购地宝网络（8 3 4 7 66）为例,地宝网络专注于互联网广告推广服务、自助分类广告服务、生活管家服务,但近两年来公司业绩不佳,连续两年净利润为负,建抒咨询收购地宝网络后,寻求具有市场发展潜力的投资项目或资产并纳入公司,通过定向增发等方式募集资金或者收购资产,改善公司资产质量,提升公司股份价值和股东回报.这类买壳后注入产业资源的模式,也有利于激发公司其他股东的积极性,一同支持公司发展.
（2）自然人买壳数量创新高,偏好低业绩标的,分阶段买壳成新趋势
2017年Q3,所有被个人收购的挂牌企业共有21家,其中17家处于亏损状态,3家净利润小于120万元,仅有1家企业净利润超过2000万元；所有被个人收购的挂牌企业的平均估值为3559.50万元,但估值分化较明显：出让控股权的企业估值在0-2000万元的挂牌企业有9家,在2000-5000万元的企业有8家,5000万元-1亿元的企业有3家,估值超过1亿元的企业仅有1家.自然人偏好收购业绩较差、估值较低的挂牌公司,并具备资产重组意愿,未来再注入新资产.
在方案后续计划里,有12起提出有变更新三板公司主营业务的计划,占比5 7 . 1 4%.如林曦收购晶华宏的案例中,挂牌公司主要从事LED光源器件封装和LED照明应用产品的研产销,2015年营业收入为1350.21万元,其归母净利润为32.39 万元,但到2016年营业收入为2407.54 万元,其归母净利润为-392.94 万元.收购方林曦以2500万元认购晶华宏本次发行的2500万股股票,占发行后总股本的71.23%,成为标的公司的实际控制人,获得了新三板壳资源,且在未来将对标的公司业务、管理层、组织结构等方面作出重大调整,未来主营业务有较大变更可能.由于受资金限制,部分自然人买壳通常不是一步到位,而是分多阶段进行.本期有7起交易是采取了分阶段买壳模式,占自然人收购数的比重为3 3 .33%.以王静收购海江物流（8 3 6 1 3 2）为例,收购前,王静直接持有海江物流26.75%股权（334.4万股）,收购完成后,王静持有挂牌公司54.22%（1084.4万股）,交易为1035万元,成为公司的实际控制人.收购人王静看公司未来发展潜力,将整合资源改善其经营情况,获取发展的投资收益.
（3）卖壳支付方式从纯老股转让,发展为定增等多元化手段
2017年Q3前,卖壳支付方式逐渐从纯老股转让,发展为定增等多元化手段.2017年Q3,共有33起并购采取老股转让的方式,占所有非上市公司（私募、个人）并购数量的76.74%,有8起卖壳支付采用定增的方式,占所有非上市公司（私募、个人）并购数量的18.6%；仅有2起为债转股收购.纯老股转让仍然为卖壳支付的主要方式,未来将往多元化方向发展.
以中浩德投资收购沐威科技（870517）为例,中浩德投资以认购沐威科技定向发行股票2,320万股（占发行后沐威科技总股本的77.33%）,发行2元/股,共计4 6 4 0万元.本次收购前,中浩德在沐威科技中不持权益,本次收购后,中浩德将持有沐威科技2,320万股股票,占发行后总股本的77.33%,成为沐威科技的控股股东,沐威科技的实际控制人变更为张继卫和莫静.收购人看好沐威科技未来业务发展,将进一步拓展标的公司业务领域,提升公司综合竞争力.
并购特色3：新三板公司发起并购倾向股份支付,注重产业协同效应
（1）新三板公司发起并购交易金额下滑,股份支付仍是主流本期新三板公司发起的并购共有19起,其中16起是属于产业并购,仅3起是多元化并购,发起并购依然以产业并购为主流.19起发起并购交易总金额为15.25亿元,平均交易额为0.8亿元,明显低于2017年Q2的交易总金额43.57亿,平均交易额1.89亿元,原因在于Q3新三板公司发起并购数量与2017Q2的23起相比稍有下降,且缺乏大型交易.从分布区间来看,在19起发起并购中,交易金额在0-2000万元的企业有2家,2000-5000万元的企业有6家,5000万元-1亿元的有6家,交易额超过1亿元的仅有5家,交易金额主要集中在2000万元-1亿元区间段,共计12家,占比63.16%.
（2）股份支付是主流,新三板公司股票价值凸显
2017年Q3在19起发起并购中,有9起采用纯股份支付,占发起并购数量的4 7 . 3 7 % , +股份支付的有5起,占发起并购数量的26.32%,综合来看,新三板公司大多采用股份收购或混合收购,股份支付是主流,新三板公司的股票价值得到越来越多的资本市场参与者的认可.
（3）新三板公司发起并购多涉及关联交易,意图改善业绩+共享新三板平台
2017年Q3,共发生19起发起并购案例,其中11起为关联交易,占比57 . 8 9%,接近20 1 7年Q2的12起.新三板公司大股东收购关联的非挂牌公司,实质是大股东将其非挂牌业务注入新三板平台,在改善新三板公司业绩的同时,也能使它非挂牌资产共享新三板平台.
（4）规模相近公司以并购促合作：提升企业估值,可能为未来资本动作铺垫
按照并购参与双方的规模,将发起并购进行粗略分为四类：大公司并购大公司、大公司并购小公司、小公司并购小公司、小公司并购大公司.2017年Q3的19起发起并购中,大公司并购大公司的有4起,占比21.05%,大公司并购小公司的有3起,占比15.79%,小公司收购小公司的有11起,占比57.89%,小公司收购大公司的仅有1起,占比5.26%.综合来看,规模相近公司之间发生并购的有15起,占比78.94%.部分新三板公司选择规模相近公司作为并购对象,重要原因是新三板公司意图提升产业协同效应、增大自身业绩规模,进而提升整体竞争力特别是企业估值,可能是为公司未来资本动作（比如IPO、被收购）做铺垫.
（本文节选自新三板智库发布的《新三板并购研究报告》）
综上所述:此文是关于经典新三板专业范文可作为三板和并购和2017方面的大学硕士与本科毕业论文新三板论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献.
参考文献：
1、 2019新三板Q1并购 新三板市场不断规范,大量有价值的新三板公司具有相对较好的公司治理、较高的信息披露要求和财务透明度,其在主动并购作为收购方、被并购作为并购标的时,均更容易获得青睐 文徐舜、文天宇2017年Q1期间,新三.
2、 2019新三板趋势预测 2017新三板发展趋势预测新年伊始,国务院再提转板,企业们期待已久的转板制度是否能够顺利推出并落地实施,新三板将会保持独立还是成为创业板的股票储备池文投中信息 鲍威为2016年是新三板高速发展的第二年.
3、 新三板并购潮持续发酵 新三板并购潮持续发酵文本刊记者 冯珊珊上市公司通过并购新三板企业实现产业链延伸、战略协同、拓展新的业务、塑造新的盈利增长点已经是一种趋势,而新三板企业并购A股上市公司实现曲线上市的案例同样不少见 20.
4、 2019新三板市场低迷无力阻挡市场脚步 双创可转债“青出于蓝”给新三板企业提供了新的融资方式,新三板挂牌的康润洁在四板发行债券,也具有一定的借鉴意义 回望2017,新三板市场整体低迷,却无力阻挡市场创新的脚步 □ 文.
5、 新三板并购大松绑背后 全国股转公司前不久发布挂牌公司股份特定事项协议转让业务暂行办法（以下简称暂行办法）,标志新三板最近一轮交易制度改革完成,包括集合竞价、做市交易、盘后大宗和非交易过户全部亮相 交易制度的改革将有利于新三.
6、 大变革的2019新时代的2019且听行业大咖新年的畅想和期盼（三） （接上期)2017年,我眼中的行业变化及感触2017年确实有很多热点和关注点,如农药新政、飞防崛起、原药涨价、标签二维码、农资电商、赊销顽疾…… 但我们认为农资行业将在科技和装备层面带来颠覆性的变革 .