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银行股估值常年扮演着“一低再低”的角色.进入2017年以来,银行股一改此前的低迷,开始渐渐摆脱“白菜价”的魔咒.
走出低估值困境
自交通银行成为首只破净银行股后,银行股一直就是A股中的“破净”大户,尽管今年银行股表现强劲,年内整体涨幅已经达到25.92%,但其中光大银行、农业银行、交通银行、中国银行、民生银行、华夏银行、北京银行仍走在“破与不破”之间.市场人士无不感慨,银行股真是“便宜”.
实际上,今年以来,A股银行股早已走出了一轮浩浩荡荡的估值修复行情,工行等大型商业银行更是涨幅居前.Wind资讯统计,今年以来A股25家上市银行整体上涨12.36%,其中工行、建行、农行、中行四大国有商业银行涨幅均超20%,分别为42.31%、33.95%、29.35%、25.36%,四家公司均排进了上市银行涨幅榜前八.不过,涨得最多的是张家港行,今年以来累计上涨115.63%；股份制银行招商银行以50.1%的涨幅排在张家港行与工行之间,成为今年以来涨幅第二大的上市银行股.
10月初,受益于定向降准消息的提振,香港银行股开启了上涨模式,工行在香港市场三个交易日上涨10%、三度创出收盘新高,并带动银行板块强势上涨.招商银行H股其间上涨8.01%、建设银行H股涨6.17%,另外光大银行、中国银行、交通银行涨幅均超5%.
论及银行股缘何上涨,在诸多业内人士看来,其强势背后是基本面的改善以及价值的重估,未来随着A股国际化程度的进一步提升,银行股的投资价值或将凸显.
然而,从估值的角度来看,银行股目前仍是价值洼地.虽然涨幅较大,但上述几家银行的估值却并不算高.如果按同样的增速计算,预计建行、交行2017年全年的每股收益约为1元、0.9元,估值仅为7.3倍、7倍.全年预计略高于2.7元,目前估值略高于10倍,平安银行约为7.7倍.
次新银行股现“闪崩”
在不少上市银行股价涨幅都超过了30%的同时,却有一些银行股在短短的时间里出现股价腰斩的惨烈跌势.其中,无锡银行、江阴银行从5月以来至今,最大跌幅超过60%；张家港行4月以来的最大跌幅也超过55%；吴江银行、常熟银行波段最大跌幅超过40%,杭州银行、贵阳银行跌幅则超过了30%.这7家银行股走势疲弱,占了银行股家数将近三成.
这些“闪崩”银行股均是“次新银行股”,且动态市盈率排名位居银行板块的前列.跌幅居前的江阴银行和张家港行的动态市盈率分别超过20倍和30倍,远超其他银行股10倍以下的市盈率；市净率的部分,张家港行接近3倍,江阴银行2倍左右,而一半以上的银行股市净率在1.1倍以下,最低的交通银行只有0.8倍左右.
跌幅占据A股银行首位的杭州银行公告称,公司10.99亿股限售股于2017年10月27日上市流通,数量占公司总股本的30%.如按杭州银行当前股价计,这批解禁股市值高达143亿元,而公司目前的总市值尚不到500亿元.
值得注意的是,杭州银行去年10月27日上市,发行价为14.39元,当前股价虽仅为12.97元,但复权后的仍较发行价高出近3成,此番解禁的多为首发前股份,成本相对发行价更是低廉,浮盈较为丰厚.
虽然次新银行股中,前十大股东名单变化不大,但前十大流通股东名单则有进有出.常熟银行和张家港行的前十大流通股东名单中,均有高达7家股东在第三季度退出,且均以个人股东为主.江阴银行前十大流通股更是全部“大换血”,此前十家个人及基金股东已全部退出,而第三季度成为该行前十大流通股东的全部为个人股东.
事实上,在未来两个月,A股市场也要面对解禁压力的考验.相关数据显示,11月份解禁股解禁160亿股,对应市值约2500亿；12月份解禁股更飙升至360亿股,对应市值超过4100亿,这两个月的解禁股数量占全年的20%.
机构对银行股有买有卖
有基金业资深人士表示,在个股分化的局面下,可跟着国家队的步伐有望收到较好投资效果,一方面可斩获银行板块的整体投资收益,另一方面规避了“明珠暗投”的遗憾.而这一现象也引起投资者及市场的诸多关注.
国有五大行中,证金公司今年以来对于交通银行、建设银行一直在增持,且增持股份数量呈递增态势.今年第三季度,证金公司增持交通银行1.21亿股,而这也是今年以来证金公司连续三个季度均进行增持的银行,证金公司在今年第一季度和第二季度分别增持该行2892.63万股和9117.31万股.证金公司于第三季度增持建设银行4405.59万股,这同样也是前者连续三个季度的增持操作.此外,证金公司在第三季度增持了中行9763.48万股.与此同时,在第三季度,证金公司减持工行2.04亿股,这也是证金公司减持力度最大的一家银行,证金公司还减持了农行1.02亿股.
与此同时,证金公司在第三季度对于股份制银行也是操作积极,且明显以减持为主.
证金公司对于平安银行减持力度最大,第三季度共减持该行9006.16万股,证金公司还减持了招商银行6279.94万股,减持光大银行5894.51万股,减持中信银行2972.36万股,减持兴业银行658.75万股.证金公司仅对华夏银行、浦发银行进行了增持操作,分别增持5523.65万股和4394.97万股
今年上半年,证金公司对于民生银行、南京银行和北京银行的持股比例均已达到4.99%,距举牌线仅一步之遥.“从估值层面看,多数银行股的估值水平仍然偏低.”分析人士表示,在当前风险偏好持续低迷的市场环境下,银行股或将成为资金的优选行业.尤其是下半年,银行板块进入密集的分红除权期,其中,国有大行的股息率在4.3%以上.当前银行板块（剔除次新股）的估值水平仅为0.92倍,低估值、高股息率值得关注.
概括总结:本文是关于估值和低估和回归方面的回归论文题目、论文提纲、回归论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文.
参考文献：
1、 关注低估值、真成长次新股 减持新政出炉后,各类变相减持漏洞都被堵上 笔者认为该政策将中期有利于改善市场股票的供需关系,是个实实在在的利好,股票迟早会因此受益持续上涨,只是需要一个市场思想统一的时间 从理性角度看,投资者应整体维.
2、 闪崩频现，小散如何防暗箭？ 不是股灾,胜似股灾两年前股灾“千股跌停”让市场至今仍然印象深刻,而近期在大盘调整的过程中,也出现了一批个股盘中无预警暴跌,跌幅不亚于股灾期间,几乎每个交易日都有“闪.
3、 寻找低估值绩优股的3条路径 文本刊记者 许亚岚目前A股分化明显,众多投资品种中,不乏业绩增速好、估值较低的个股,这是下一阶段投资者的机会 那么,投资者该如何寻找低估值绩优股3条路径挖掘绩优股今年市场经历了一季度的普遍反弹、四五.
4、 绩优和低估值公司是资金布局的方向 钱向劲 本周B股市场跟随A股继续呈现强势格局,整体表现积极,全周沪B指数与深成B指交替震荡上行,板块个股有所活跃,市场气氛转好,最终沪B指收于347 89点,全周上涨0 38；深成B指收于6867 .
5、 低估值更具投资机会 红周刊主营酱油的加加食品拟以47 10亿元收购以金鱼捕捞为主业的金鱼钓100股权,要说这金鱼配酱油确实是一道美味食品,可截至2018年3月31日,金鱼钓净资产仅为15 64亿元,此次收购溢价高达31 .