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国内私募门槛比较低,监管比较松的缘故,鱼龙混杂的现象至今一直存在.这是私募机构跑路失联现象屡次发生的原因之一.
佚名
6月以来,A股市场持续遭遇下跌,散户也纷纷割肉出局,市场交易冷淡,股市显示不是关注的焦点.接下来,我们的目光自然而然就转移到了另外一个庞大的投资品类一一私募.
从去年开始,私募行业的整体增速有所放缓.私募股权方面,今年前5月管理规模、基金数量、管理人数量虽有增长,但较2017年前5月增速、增量下降明显.前5月,新增私募股权基金数量、管理人及管理规模分别为2364只、959家、7056亿元,较去年前5月增量4367只、1542家和9563亿元,分别下降45.87%、37.81%、26.22%.
不仅仅行业增速有所放缓,而且整个私募行业近期来也遭遇到了不少麻烦,私募机构出现失联的情况日渐增多.
私募上演跑路潮
6月26日,上海一起母公司阜兴集团资产达350亿元的私募跑路事件在私募圈炸了一颗巨雷.这次处在“雷潮”的是意隆财富.意隆财富集团负责人突然集体失联,位于上海的办公地点也已经人去楼空.这家母公司有着350亿元资产的平台,在炎热的6月再次给私募投资人浇了一盆冷水.
不仅仅是意隆对富,现在“玩失踪”的私募机构越来越多.7月13日,基金业协会公告称,包括意隆财富在内,还有上海西尚投资、上海郁泰投资、易财行财富,总计4家私募基金管理人的实际控制人失联以来,相关私募基金经营中断,严重扰乱了私募基金行业秩序,而上述4家失联私募发行的基金产品合计多达157只.
实际上,自实施私募基金管理人失联公示制度以来,失联私募机构的名单就越来越长,以前失联私募一批也就是20家左右,但是今年5月9日公布的第21批拟失联私募出来一次就是123家.
在这些跑路失联的名单中,尤其股权类私募机构数量最多.据基金业协会数据显示,截至7月16日,合计161家私募机构的状态为失联,其中股权类、创业基金类私募失联家数为118家,占全部失联私募家数的73.29%,而涉及到二级市场的证券类失联私募合计43家,占比为26.7%.
行业乱象丛生,股权类更易失联
国内私募门槛比较低,监管比较松的缘故,鱼龙混杂的现象至今一直存在.这也是私募机构跑路失联现象屡次发生的原因之一.
乱象丛生的私募违法行为包括：未按规定*基金备案手续；向合格投资者之外的个人募集资金；向投资者承诺保本或最低收益；向不特定对象宣传推介私募基金产品等等.
针对私募的乱象,今年以来相关监管部门加大了督查力度,主动出击打击违法违规私募公司.
4月20日,证监会披露了10起私募基金的违法违规案件,分别涉及违规经营、利益输送、操纵市场、老鼠仓四类违法行为.另外,5月2日,深圳证监局发布的2017年度稽查执法工作综述显示,查办了私募基金违法违规2件,将6家私募基金公司及某证券公司投行人员涉嫌违法犯罪线索移送深圳机关.
除了以上监管部门执法主动出击以外,情节更为恶劣的是,私募机构直接跑路失联.这种情况更多的是涉嫌违规自融.
前文提到的阜兴集团就是一例.据《华夏时报》报道,阜兴集团主要控制着上海意隆财富、上海西尚投资、上海郁泰投资等具有私募基金牌照的公司,而这些公司旗下目前仍在运作中的私募基金就多达上百只.从机构类别来看,上海西尚投资、上海郁泰投资均为私募股权类投资基金,另外,上海意隆财富为非其他私募投资基金.
今年年初,《今日财富》曾报道指出,意隆财富实际为阜兴集团融资公司,其多只基金产品均为稀土产业基金,其行为涉嫌违规自融,资金去向疑似流向阜兴集团,最终导致爆雷.不过该说法尚未得到相关证据证实.
值得一提的是,今年1月份,阜兴集团法人朱一栋曾涉嫌操纵股价获利6个亿被调查,央视以《神秘账户操纵股价》为题了这一黑幕.
此外,意隆财富的大股东赵梁,是阜兴集团旗下上海阜锌投资管理有限公司、上海阜隆资产管理有限公司等多家全资子公司的法定代表人.让人惊讶的是,赵梁还是最近公布的失联私募机构乏一一易财行财富的法定代表人.
说直白一点,最近跑路的4家私募机构跟阜兴集团多多少少都有关联,募集的资金输送给自己的关联公司,媒体质疑涉嫌自融也就不难理解了o
除了整个私募行业乱象丛生以外,股权类私募还具备其他特点,导致相比其他类型的私募更易出现问题.
私募排排网合规部副总监温志飞此前就曾表示,投资私募股权相较于投资私募证券,具有流动性差、信息披露不充分及场外交易的劣势,这些劣势容易造成道德风险的发生.其次在托管机制上,股权类私募也存在缺陷,即托管人无法有效地监控资金的投向及使用情况.
股市低迷成为导火索
今年以来,随着中美贸易战的开启及升级,A股市场出现了4个“特朗普缺口”,可以想象整个私募投资可谓是尸骨遍野.根据格上研究中心数据显示,今年以来私募行业平均收益为-1.82%,其中股票策略私募平均收益率为-2.97%,明显低于行业平均收益.
作为典型“靠天吃饭”的行业,私募想要在大势不好的情况下实现逆袭,并非易事.
据不完全统计,今年前5个月,私募清盘产品数量接近2700只,比去年同期上涨了85%.相比过去三年的“股灾”、“熔断”及“价值风”所导致的清盘运动,今年以来私募清盘产品数量之多,让人惊讶.分时间来看,3月和5月清盘产品数量最多,分别为926和834只,占全部产品数量的65%.
正常清盘的私募产品都如此之多,可以说,大幅下跌的交易行情是压垮涉嫌违规大量配资股市的私募机构的最后一根稻草.这样的私募机构出现大幅亏损,不能兑付,不少的私募机构出现问题,老板失联跑路的现象也就增多了.
摘自港股那点事
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参考文献：
1、 私募股权投资财务尽调的问题和建议 摘要财务尽调工作在私募股权投资中可以排查风险、为确定投资价值提供依据,但财务尽调在实践中存在一些普遍性问题,如思路和方法比较传统,与国际机构相比有一定差距,对财务尽调工作重视不足,对行业研究和判断比较.
2、 关于私募股权基金的投资策略 孙金鑫（南开大学,天津 300071） 【摘要】募资、投资、后期管理与项目推出为私募股权基金投资的四个主要环节,在各个不同的环节中规划好适宜的投资方案,是我们目前的研究重点 该作笔者主要从安全性、流.
3、 私募股权投资对公司价值的影响综述 私募股权投资作为鼓励企业发展的重要方案,能够鼓励企业的管理层更注重于创新,并且通过这一点来改善企业目前的管理水平,来提高企业的综合管理效率,以及帮助企业提高整体竞争力,私募股权投资对企业价值的影响还是.
4、 私募股权投资风险与策略选择 当前我国正处于经济新常态时期,经济发展形势严峻,迫切需要对目前的经济发展结构进行调整,创新驱动发展已成为现如今新的发展方向 私募股权投资作为融资市场上的新兴力量,为各类创新创业活动提供了重要的资金保障.
5、 私募股权基金财务管理的特点 2013 年新基金法正式实施以来,特别是党的十九大召开后,私募基金获得空前发展,行业结构不断优化,私募基金已经成为现代金融体系中直接融资的重要力量,有力推动了实体经济转型和创新发展 对于多层次资本市场.
6、 私募精英是怎么养成的 文经济杂志社新经济研究院首席研究员 徐继金私募行业大发展的当前,私募精英人才成为中流砥柱,社会上的很多精英想进入私募行业,私募行业同样需要精英人才,行业发展与精英人才是互为供需、相互依存的关系 那么.